钢铁行业月报：政策落地节奏可能加快，“钢需”有望兑现.docx

正文目录

投资建议 4

价格回顾 4

铁矿石 5

矿石供应 5

库存水平 5

钢铁冶炼 6

钢材成材 7

用钢下游 9

建筑业 9

制造业 11

间接出口 13

风险提示 13

图表目录

图表1：铁矿石期货与指数价格趋势 4

图表2：铁矿石期货价格与美元指数 4

图表3：螺纹钢期现价格趋势 4

图表4：热卷期现价格趋势 4

图表5：铁矿石原矿当月产量（万吨） 5

图表6：铁矿石原矿累计产量（万吨） 5

图表7：当月进口铁矿砂及其精矿（万吨） 5

图表8：累计进口铁矿砂及其精矿（万吨） 5

图表9：铁矿石主要港口库存（万吨） 6

图表10：铁矿石主要港口日均疏港量（万吨） 6

图表11：国内钢厂进口铁矿石平均库存可用天数（天） 6

图表12：铁矿石到港量（万吨） 6

图表13：生铁当月产量（万吨） 6

图表14：生铁累计产量（万吨） 6

图表15：粗钢当月产量（万吨） 7

图表16：粗钢累计产量（万吨） 7

图表17：重点钢企生铁日均产量（万吨） 7

图表18：重点钢企粗钢日均产量（万吨） 7

图表19：钢材当月产量（万吨） 7

图表20：钢材累计产量（万吨） 7

图表21：2024年我国钢材累计出口主要流向（万吨） 8

图表22：钢材累计出口量（万吨） 8

图表23：钢材当月出口均价（美元/吨） 8

图表24：钢材当月出口量（万吨） 8

图表25：钢材当月消费量（万吨） 8

图表26：重点统计钢企钢材库存（万吨） 9

图表27：五大品种钢材社会库存（万吨） 9

图表28：房地产开发企业到位资金累计值 9

图表29：百城成交土地占地面积当月值（亿平方米） 9

图表30：房屋新开工面积累计值（亿平方米） 10

图表31：房屋施工面积累计值（亿平方米） 10

图表32：房屋竣工面积累计值（亿平方米） 10

图表33：商品房销售面积累计值（亿平方米） 10

图表34：固定资产投资完成额累计值 10

图表35：基建、制造业、房地产投资增长情况 10

图表36：新增地方专项债券累计发行情况（亿元） 11

图表37：新增地方专项债券当月发行情况（亿元） 11

图表38：汽车生产制造情况 11

图表39：新能源汽车生产制造情况 11

图表40：挖掘机生产制造情况 12

图表41：空调生产制造情况 12

图表42：冰箱生产制造情况 12

图表43：洗衣机生产制造情况 12

图表44：汽车出口情况（万辆） 13

图表45：新能源汽车出口情况（万辆） 13

图表46：空调出口情况（万台） 13

图表47：冰箱出口情况（万台） 13

图表48：洗衣机出口情况（万台） 13

图表49：挖掘机出口情况（万台） 13

投资建议

铁矿石：铁矿石供强需弱格局延续，港口库存压力升高。1）供给：国内铁矿开采积极，原矿产量同环比均保持增长；海外进口矿增速回落，铁矿石到港量保持高位，供给持续宽松。2）需求：淡季粗钢产量下降，需求有所下滑，疏港量走弱，铁

矿石港口库存仍升高。3）今年海外铁矿石发运及到港情况均偏强，目前处于传统淡季短期内需求偏弱，短期内铁水在高位震荡需求还有一定支撑；考虑到下半年控产预期有所增强，叠加铁矿石港口库存不断升高，供需基本面矛盾仍在累积。

钢铁：需求下滑粗钢自发减产，钢材出口大增缓解供需矛盾。1）供给：粗钢产量环比回落，上半年产量同比下降507万吨，下半年粗钢控产预期增强，在平控场景下调控压力不大，在压减场景下减产还有一定空间。2）需求：钢材出口同比保持

明显增长，出口主要面向东南亚、中东等地区，产品均价处于历史低水平；国内基建、制造保持景气，随着下游资金到位情况改善，项目开工存在向好预期。3）目前钢材库存压力不大，供需矛盾尚不突出，但旧国标螺纹存在去化压力；下半年政策落地节奏可能加快，用钢需求有望加快兑现，出口方面也需要注意低附加值钢材出口可能受到限制。

建议关注：

1）普钢板块：建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司，如南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份等；2）特钢板块：建议关注兼具盈利弹性和高股息或分红的公司，如中信特钢、甬金股份、抚顺特钢等；3）其他：关注铁矿石业务低成本护城河，铜业务放量在即的河钢资源；高温合金长坡厚雪，产研共振规模扩张的钢研高纳。

价格回顾

图表1：铁矿石期货与指数价格趋势 图表2：铁矿石期货价格与美元指数

来源：同花顺iFinD、 来源：同花顺iFi