公用事业行业报告：绿电、绿证、碳减排，多市场助力节能降碳.docx

内容目录

再提节能降碳，尽最大努力完成“十四五”约束性指标 3

绿电和绿证交易：凸显绿色能源环境价值 5

绿电交易与绿证交易凸显绿色能源环境价值 5

绿电交易：交易规模快速扩张，环境溢价增厚新能源运营商收益 5

绿证交易：相关机制稳步推进，近期交易量增而价降 7

碳市场：从试点到全国，助力碳减排目标 8

碳市场：从试点到全国，目前已完成两个履约周期 8

碳价走高，配额收紧、监管力度增大等共同发挥作用 11

投资建议 12

风险提示 12

图表目录

图1：我国关于节能减碳政策历史沿革 3

图2：十四五节能减排综合工作方案中的细则 3

图3：绿电交易历史沿革 6

图4：我国绿电交易量 6

图5：江苏省近三年绿电价格 7

图6：绿证交易历史沿革 7

图7：近三年我国绿证交易量 8

图8：2024年国网绿证交易均价 8

图9：碳市场分类 9

图10：碳市场历史沿革 9

图11：2021-2022年碳排放权交易配额分配流程 10

图12：我国碳市场首个履约周期的履约流程 10

图13：碳排放权交易量 11

图14：碳排放权交易价格 12

表1：“十四五”节能降碳相关目标及完成情况 4

表2：《行动方案》的十大行动 4

表3：绿电交易与绿证交易简介 5

表4：绿证交易形式 5

表5：鼓励绿电消费的相关文件 6

表6：《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》较前两个履约周期的调整 11

再提节能降碳，尽最大努力完成“十四五”约束性指标

双碳目标提出后，节能降碳相关文件频出。《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》、《2030年前碳达峰行动方案》、《“十四五”节能减排综合工作方案》等诸多相关文件陆续发布，明确了十四五及更长时间维度节能降碳方面的目标。

图1：我国关于节能减碳政策历史沿革

资料来源：中华人民共和国中央人民政府，界面新闻，

其中，《“十四五”节能减排综合工作方案》中明确提出了有关节能降碳的五年目标：到2025年全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5；化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020年分别下降8?、8?、10?以上、10?以上。同时在实施节能减排重点工程、健全节能减排政策机制与加强工作落实等方面，进行了详细的划分与阐述。

图2：十四五节能减排综合工作方案中的细则

资料来源：中华人民共和国中央人民政府，

据初步测算，前三年全国能耗强度累计降低约7.3?，在保障高质量发展用能需求的同时，节约化石能源消耗约3.4亿吨标准煤、少排放二氧化碳约9亿吨，全国能耗强度的降低仍滞后于时序进度，这是由于新冠疫情等因素的影响，使得完成“十四五”节能降碳目标的任务十分艰巨，因此国务院于今年5月发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》，从而锚定“十四五”节能降碳目标任务，加大节能降碳攻坚力度。

表1：“十四五”节能降碳相关目标及完成情况

“十四五”目标 21-23年完成情况 24年目标 25年目标扣除原料用能和非

单位国内生产总值能源消耗 下降13.5

化石能源消费量后

下降约7.3

降低2.5左右

单位国内生产总值二氧化碳排放

单位国内生产总值二氧化碳排放

下降18?

降低3.9左右

规模以上工业单位增加值能源消耗 下降13.5 降低3.5左右

非化石能源消费占比 达到20?左右 23年17.9 达到18.9左右 达到20?左右

节能降碳改造形成节能量 约3.4亿吨标准煤

节能降碳改造减排二氧化碳 约9亿吨

资料来源：中央人民政府，新浪财经，发展和改革委员会，央视网，

约5000万吨标准煤

（重点领域和行业）约1.3亿吨

（重点领域和行业）

约5000万吨标准煤

（重点领域和行业）约1.3亿吨

（重点领域和行业）

在《行动方案》中国务院指出，在2024年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5左右、3.9左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5左右，非化石能源消费占比达到18.9左右；2025年，非化石能源消费占比达到20?左右，同时每年重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。《行动方案》中还围绕能源、工业、建筑、交通、公共机构、用能设备等重点领域和重点行业，部署了节能降碳十大行动。

表2：《行动方案