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北交所新股申购报告

新

股2022年11月26日康普化学：新能源电池及城市矿产稀贵金属湿法冶炼技术龙头

研——北交所新股申购报告

究

北交所研究团队诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

先观行业：新能源电池金属需求旺盛，湿法冶炼优势显著、发展空间大

钴、镍、锂、锰、钒是新能源电池的主要金属成分，未来5到15年，预计需求

的复合增长率20%至49%不等；铜产量保障新能源行业如汽车、风电等发展，

北预计到2050年需求量翻倍；整体预计6年CAGR超20%。基于湿法冶炼在利润

交率、耗能与污染方面远优于火法，近年来，国内外新开采铜矿基本都采用湿法工

所

新艺，同时存量铜矿湿法比不到1%，对比全球15%比例，存在强替代逻辑，前景

股广阔。康普化学的萃取产品质量好、成本低，竞争力强，各新储备产品系列竞品

申

购少，仅巴斯夫、索尔维、康普化学3家规模化竞争企业。铜萃取剂营收已超2

报亿，目前在手订单2.4亿，国内尚无上市公司竞争。

告

再看公司：国内市场占比55-60%，2022前三季度业绩已超去年全年，同比

增长124%，募投预计年产10亿

康普化学地处重庆成立于2006年；自2012年开始进入金属萃取剂生产领域；

2017年扩产进入新能源电池金属萃取领域，并成为主要矿产国智利头部企业的

萃取剂主要供应商；2020年产能爬坡，切入非洲、亚洲新兴市场，国内炼铜工

艺起步晚，工艺落后，当前湿法规模较小，公司市占率55-60%，收入利润规模

相关研究报告分别突破2亿与5000万关口，2022Q3营收2.6亿，净利润7800万已超2021全

年。主营产品铜萃取剂“国内领先、国际知名”，高热度新能源电池金属萃取剂、

《辰光医疗：磁共振MRI核心硬件专

开高市场空间矿物浮选剂与高附加值酸雾抑制剂前景广阔。募投专注扩产研发，产

源精特新“小巨人”突破国外垄断—北能规划消纳率高，达产后预计年营收10亿元（2021年营收2.25亿元）。

证交所新股申购报告》-2022.11.23

券《产业思维看北交所新三板专精特技术产品比肩国际化工巨头巴斯夫、索尔维，全球市占率超20%

证新“小巨人”：第一期（TMT）—北交精细化工各领域行业集中度高，康普化学、巴斯夫、索尔维“三足鼎立”金属萃

券

研所策略专题报告》-2022.11.22取剂市场，公司占据超20%。产品性能达到国际先进水平，各分类研发目标明确

究《2023年投资策略：达根知底耕良田，且已取得一定进展，锂、钒等新能源金属萃取剂的新产品开发预计将于2022年

报

告专精特新看成长—北交所策略专题报底陆续完成。新产品属必须化学药剂，具备强不可替代性，壁垒高。

告》-2022.11.22定制化产品服务必和必拓、宁德时代、洛阳钼业等知名企业，议价能力强