三只松鼠公司深度研究：深化供应链改革，“D%2bN”全渠道突围，零食龙头征程再起.docxVIP

内容目录

1、三只松鼠：线上零食龙头，坚定改革，重新启程 7

、渠道发展历程：从线上到全渠道发展 7

、产品发展历程：从淘品牌到国民品牌 9

、组织架构：管理层经营丰富，激励方案强化组织凝聚力 11

2、如何理解公司的高端性价比战略？ 14

、为什么要实施高端性价比战略？ 14

、行业：大盘进入平稳增长阶段，高性价比渠道处于红利期 14

、公司：2020-2022年，业务进入阶段性瓶颈期，收入利润承压 17

、什么是高端性价比战略？ 19

、高端性价比战略落地进展？ 20

、供应链：一品一链，形成坚果自主制造及零食供应链协同模式 20

、渠道端：“抖+N”全渠道协同，线上重回高增，线下积极探索 24

、产品端：坚果为超千亿元级赛道，我国人均树坚果消费量仍有较大的提升潜力 31

、组织端：“品销合一”为核心，做强新组织 35

3、如何看待公司商业模式？ 37

4、盈利预测与评级 42

5、风险提示 44

图表目录

图1：公司营业收入及增速 8

图2：公司归母净利润及增速 8

图3：公司分渠道收入占比（%） 8

图4：公司分渠道收入及增速 8

图5：公司渠道扩张历程 9

图6：公司门店数的变化（家） 9

图7：经销商数量的变化（家） 9

图8：公司IP