医药生物行业定期报告：至暗时刻或已过，布局底部核心资产.docx

正文目录

医药中期投资策略及建议关注组合上周表现 3

医药中期投资策略：医药可以逐步加大配置，半年报后或有超额收益 3

建议关注组合上周表现 4

医药行业数据跟踪：至暗时刻已过，静待花开 4

3医药板块周行情回顾及热点跟踪（2024.7.29-8.2） 9

A股医药板块本周行情 9

下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 13

港股医药本周行情 14

4风险提示 15

图表目录

图表1：上周建议关注组合收益率 4

图表2：医药制造业收入及利润总额情况 5

图表3：医药制造业收入及利润累计同比情况 5

图表4：医药制造业收入及利润单月情况 5

图表5：全球医疗健康产业月度融资情况 5

图表6：医保基金月度收入、支出、结余及结余率情况 6

图表7：院内市场2019-2024Q1销售额 6

图表8：零售市场2019-2024Q1销售额 6

图表9：2022年1月-2024年6月医疗设备大类产品招投标金额（百万元） 7

图表10：24年以来中药材价格持续走高 8

图表11：7月以来中药材价格有所下降 8

图表12：原料药价格走势跟踪 8

图表13：本周中信医药板块与沪深300指数行情 9

图表14：2024年初至今中信医药板块与沪深300行情 9

图表15：本周中信行业分类指数涨跌幅排名 9

图表16：本周中信医药子板块涨跌幅情况 10

图表17：2010年至今医药板块整体估值溢价率 10

图表18：中信医药子板块估值情况（2024年8月2日，整体TTM法，剔除负值）

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图表19：近20个交易日中信医药板块成交额情况（亿元，%） 11

图表20：中信医药板块涨跌幅Top10（2024.7.29-2024.8.2） 12

图表21：沪（深）股通本周持仓金额增持前十（2024.7.29-2024.8.2） 12

图表22：沪（深）股通本周持仓金额减持前十（2024.7.29-2024.8.2） 13

图表23：本周大宗交易成交额前十（2024.7.29-2024.8.2） 13

图表24：近半年医药板块新股情况 13

图表25：本周恒生医疗保健指数与恒生指数行情 14

图表26：2024年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情 14

图表27：恒生医疗保健涨跌幅Top10（2024.7.29-2024.8.2） 14

1 医药中期投资策略及建议关注组合上周表现

医药中期投资策略：医药可以逐步加大配置，半年报后或有超额收益

24年关键政策：1）2023Q3医药反腐距今达1年；2）DRG/DIP全面推广，医疗机构将更加重视性价比；3）期待基药调整；4）国资委对国企经营效率及市值管理考核加强，国企改革或有进展；5）全链条鼓励创新，国家和各地将陆续落地；

估值及筹码：1）历史估值中下区间，有比较优势；2）Q2基金大幅减配，筹码较好；中期重点方向及标的

新质生产力-创新：海外映射+产业周期，亦可关注大品种以及仿转创的Pharma

-biotech创新药：建议关注,创新药ETF、泰格医药、百利天恒、康方生物、和黄医药、康诺亚、迪哲医药、荣昌生物、微芯生物、盟科药业、百奥泰和欧林生物等

-大品种：建议关注兴齐眼药、三诺生物、吉贝尔、西藏药业、康弘药业、神州细胞、减肥药-信达生物/博瑞医药/众生药业等

-Pharma（仿转创）：建议关注恒瑞医药、翰森制药、新诺威、先声药业、三生制药、科伦药业、亿帆医药、信立泰、海思科等

国企改革：市值管理/考核，现金流好或加强分红；

-央企系：国药系：建议关注太极集团、国药现代、国药股份、国药一致、天坛生物、九强生物；华润系：华润三九、东阿阿胶、江中药业、昆药集团和博雅生物；通用系：重药控股；

-地方国企系：建议关注：派林生物、山东药玻、新华医疗等；

中药：政策环境好或有基药催化，高股息有业绩符合当前市场风格

-创新基药：建议关注方盛制药、贵州三力、悦康药业、佐力药业、康缘药业；

-高股息品牌OTC：建议关注马应龙、羚锐制药、康恩贝和健民集团；

医疗设备：反腐持续时间已达1年+以旧换新各省陆续推进+股价调整充分，提前布局：

-设备：建议关注联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、