新力量NewForce总第43期.docx

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首席策略师叶尚志

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Linus.yip@.hk

【大市分析】

港股缩量回升以技术反弹看待

7月29日,港股出现跌后回升,但是大市成交量进一步缩降至不足850亿元,总体上未能扭转由本月中开始的缩量下放格局发展,要注意短期下探寻底走势仍未

结束,对后市走势宜继续保持谨慎警惕性。恒指回升了有接近220点,回企至17200

点水平来收盘,但仍受制于17400点的好淡分水线以下,短期弱势未可扭转。事

实上,恒指的10日线仍在下移下压,并且即将与250日线交汇于17400点水平,形成死亡交叉的不利技术性走势信号。因此,17400点可以看作为恒指目前的好淡分水线,宜尽快返回其上,否则后市未可摆脱反复震荡下放的走势,也就是说,恒指仍有进一步下探的倾向。另一方面,美联储将于本周举行议息会议,议息结果将于周四凌晨公布,市场预期美联储这次仍将按兵不动,而首次减息行动将会在9月展开。事实上,全球主要央行都已陆陆续续的进入了减息周期,包括有欧洲央行,而加拿大央行更是已有减息了两次的纪录。减息周期的到来,说明了通胀已不是央行现时的关注焦点,反而经济表现出现了下行压力成为了目前更大的关注。

港股出现缩量反弹,在盘中曾一度上升338点高见17359点,但是大市成交量未能有效增加配合,反而缩降至三个多月以来的最少,对于周一的回升走势,目前只可以跌后反弹来看待。指数股表现分化,其中,为奥运转播系统提供核心云计算服务的阿里巴巴-SW(09988),成为了市场焦点,股价放量上升了有4.72%,是涨幅最大的恒指成份股,而其成交股数也达到有7400多万股,创两个月来的最多。另一方面,消费类股份继续受压,华润啤酒(00291)逆市下跌3.64%续创近期新低,而在上周发出了盈利预喜的舜宇光学(02382),股价持续回吐再跌了有3.48%。

恒指收盘报17238点,上升217点或1.27%。国指收盘报6081点,上升70点或

1.16%。恒生科指收盘报3467点,上升23点或0.66%。另外,港股主板成交量

缩降至847亿多元,而沽空金额有120.1亿元,沽空比例回降至14.18%。至于升跌股数比例是728:749,日内涨幅超过10%的股票有42只,而日内跌幅超过10%的股票有40只。港股通连续第二日出现净流入,在周一录得有逾7亿元的净流入额度。

罗凡环

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Simon.luo@.hk李京霖

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【公司研究】

Alphabet(GOOGL,买入):收入利润和云业务均超预期,AI开始贡献收入增长

24Q2业绩总览

24Q2公司营业收入为847亿美元(YoY+13.6%,QoQ+5.2%),净利润236亿美元

Jinglin.li@.hk(YoY+28.6%,QoQ-0.2%),收入和利润均超出市场预期。其中,谷歌服务收入739亿美元(YoY+11.5%);谷歌云业务收入103亿美元(YoY+28.8%)。整体看搜索广

行业 TMT

股价 169美元

市值 20900亿美元

已发行股本123亿

52周高/低191美元/120美元

每股净现值24美元

告业务保持稳健增长,云业务呈现高速增长。截至24Q2季度末,公司拥有1007亿美元的现金及等价物,经营现金流入266亿美元。24Q2公司向A/B/C类股票的股东分别支付股息12亿/1.7亿/11亿美元,总计25亿美元。并宣布下季度派发

0.2美元每股股息。

业务重点

本季度谷歌搜索和其他广告收入485亿美元(YoY+13.8%),其增长受益于零售行

业的增长。在效果广告和品牌广告的推动下,YouTube广告收入达到86.6亿美元

(YoY+12.9%)。网络广告收入74.4亿美元(YoY-5.2%)。订阅、平台和设备收入为93.1亿美元(YoY+14.4%),再次得益于YouTube订阅收入的提升。谷歌云业务

收入103亿美元(YoY+28.8%,QoQ+8.1%),高于市场预期收入的101亿美元,得

股价表现

益于AI带来需求的增长。谷歌云的营业利润11.7亿美元,营业利润率为11.3%,较上一季度提升2%。OtherBets创新业务收入达3.7亿美元,主要包括自动驾驶汽车项目Waymo和生命科学Verily部门,运营亏损11.3亿美元,弱于预期的10.7亿美元。

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