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注会财管模考卷【公益大模考】
答案版
一、单项选择题
1.下列有关财务管理目标的观点中,没有考虑所获利润和投入资本数额关系的是()。
A.利润最大化
B.每股收益最大化
C.股东财富最大化
D.股价最大化
【答案】A
【解析】利润最大化观点没有考虑所获利润和投入资本数额的关系,所以选项A正确。
【知识点】财务管理的目标
【难易度】易
2.A公司2年前发行了一个期限为6年、面值为1000元、票面利率为8%的债券,该债券每半年付息一次,目
前的市场价格是1040元,则该债券的前资本成本是()。[己知:(P/A,3%,8)=7.0197,(P/F,3%,8)=0.7894]
A.3.41%
B.7.30%
C.6.98%
D.3.72%
【答案】C
【解析】设半年期的折现率为
贝I]:1000X8%/2X(P/A,rd,8)+1000X(P/F,rd,8)=1040
设贝l]:1000X8%/2X(P/A,4%,8)+1000X(P/F,4%,8)=1000(元)
设r『3%,贝l]:1000X8%/2X(P/A,3%,8)+1000X(P/F,3%,8)=40X7.0197+1000X0.7894=1070.19(元)
利用内插法:(rd3%)/(4%3%)=(10401070.19)/(10001070.19),
解得:0=3.43%
则债券的前资本成本二(1+3.43%)2-1=6.98%。
【知识点】前债务资本成本的估计
【难易度】易
3.甲投资者准备采用抛补性看涨期权投资策略,已知股票的购入价格是45元,以该股票为标的资产的看涨期
权价格为6元,执行价格为50元,一年后到期,到期日股价为60元,则甲投资者获得的净损益为()元。
A.11
B.10
C.9
D.5
【答案】A
【解析】到期组合净收入=60-(6050)=50(元),到期组合净损益=5045+6=11(元)。
【知识点】期权的投资策略
【难易度】易
4.假设经营杠杆系数为L25,在由盈利(息前利润)转为不盈不亏时,销售量下降幅度为()o
A.20%
B.40%
C.60%
D.80%
【答案】D
【解析】在由盈利转为不盈不亏时,说明息前利润的变动率为-100%。经营杠杆系数为L25,即息前利润变
动率/销售量变动率=1.25,所以销售量的变动率=-100%/1.25=-80%,计算结果为负,说明为降低。
【知识点】经营杠杆系数的衡量
【难易度】易
5.下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权的表述中,不正确的是()。
A.两者行权时,其股票均来自二级市场
B.均有一个固定的执行价格
C.均在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权
D.均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动
【答案】A
【解析】股票看涨期权执行时,其股票来自二级市场,而当认股权证执行时,股票是新发股票。所以选项A错
误。
【知识点】附认股权证债券筹资
【难易度】易
6.当企业拥有较多的自由现金流时,企业经理人员有可能把资金投资于低回报项目,或为了取得个人私利而
追求额外津贴及在职消费等,因此,股东偏好实施高股利支付率政策。持有上述观点的股利理论是()o
A.信号理论
B.差理论
C.“一鸟在手”理论
D.代理理论
【答案】D
【解析】题干表述的是经理人员与股东之间存在代理冲突的情况,选项D正确。
【知识点】股利理论
【难易度】易
7.利达公司生产经营淡季时占用流动资产
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