2024年7月经济数据点评：消费向左投资向右，后续走势如何？.pdfVIP

数据点评

1工业增加值同比继续走低，装备制造业起到“压舱石”

作用

工业增加值同比增速继续走低，其中装备制造业、高技术制造业增加值加快增长。2024

年1-7月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较1-6月增速回落0.1个百分点，连续

三个月下滑，企业生产活动总体保持平稳。采矿业、制造业和电力、热力、燃气及水生产和

供应业增加值分别增长2.8%、6.3%和5.7%，分别较1-6月增速升高0.4个百分点、下降

0.2和0.3个百分点，其中装备制造业增加值增长7.3%，高技术制造业增加值增长8.9%，

分别比上月加快0.4和1.2个百分点，装备制造业继续发挥了“压舱石”作用。7月单月，

全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，增速较6月回落0.2个百分点，小幅低于市场预

期。其中采矿业、制造业和电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值分别同比增长4.6%、

5.3%和4.0%，增速分别上升0.2个百分点、下降0.2、0.8个百分点。7月规上工业增加值

增速小幅回落，或在一定程度上受极端天气扰动，但国内生产供应总体保持稳定。分行业看，

7月份，41个大类行业中有33个行业增加值保持同比增长，比上月减少2个行业。其中，

计算机、通信和其他电子设备制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、有色

金属冶炼及压延加工业、金属制品业同比增长较快，分别实现14.3%、12.7%、9.4%、9.3%

的增速，而非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业同比分别下降2.9%、1.5%。边

际上，计算机、通信和其他电子设备制造业、金属制品业、食品制造业、石油和天然气开采

业、煤炭开采和洗选业等增加值同比增速均较6月回升，黑色金属冶炼和压延加工业、医药

制造业、酒、饮料和精制茶制造业等增加值同比增速回落较多。分产品看，7月份，规模以

上工业619种产品中有367种产品产量同比增长，较上月减少了2个产品。其中发电设备同

比增长较快，为86%，增速较6月上升47.8个百分点，或主要因为“迎峰度夏”使得发电

设备需求增加，新能源汽车、集成电路、工业机器人的产量同比增速均在10%以上，相较6

月份产量同比增速上升最快的是发电设备、集成电路、微型电子计算机等，增速下滑较多的

有风电、粗钢、钢材等。钢材同比下降4.0%，降幅扩大3.2个百分点；水泥同比下降12.4%，

降幅扩大1.7个百分点；十种有色金属同比增长8.2%，增速较6月升高0.7个百分点。7月

业企业产品销售率为97.2%，同比下降0.5个百分点，较6月份上升2.7个百分点，需求有

所改善，或主要受外需拉动。7月规模以上工业企业实现出口交货值12785亿元，同比名义

增长6.4%，增速较上月升高2.6个百分点。

在传统工业淡季、极端天气频发、市场需求仍较不足情况下，2024年7月制造业采购

经理人指数较6月下滑0.1个百分点至49.4%，持平市场预期，边际下滑符合季节性走势，

但连续三个月位于收缩区间。7月新订单指数为49.3%，低于上月0.2个百分点，连续三个

月收缩；生产指数较上月下降0.5个百分点至50.1%，连续三个月走低，但仍保持在扩张区

间。7月，中共中央政治局会议强调，宏观政策要持续用力、更加给力，要加强逆周期调节，

实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适

时推出一批增量政策举措。随着一系列增量财政、产业、货币政策落地见效，市场需求有望

企稳回升，从而带动企业生产改善。

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数据点评

图1：高技术产业增加值增速回升图2：三大门类增加值增速走势分化

数据来源：wind、西南证券整理数据来源：wind、西南证券整理

2狭义基建投资增速走低较多，水利投资增速继续抬升

2024年1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增