美邦科技(832471)深度报告：绿色化工“小巨人”，精细化工产品与技术解决方案两翼发展-240821.pdfVIP

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美邦科技(832471)报告日期：2024年08月21日

绿色化工“小巨人”，精细化工产品与技术解决方案两翼发展

——美邦科技深度报告

投资要点投资评级:买入(首次)

❑美邦科技深耕绿色化工领域，专注精细化学品+技术解决方案，在四氢呋喃及甲

苯氧化系列产品领域处行业领先地位，未来下游多领域需求提升叠加公司募投分析师：黄宇宸

产能释放，业绩有望持续超预期。首次覆盖，给予“买入”评级。执业证书号：S1230523080004

huangyuchen01@

❑深耕绿色化工领域，精细化工产品与技术解决方案两翼发展研究助理：黄海童

美邦科技专注于绿色化工行业，通过持续开发新技术及拓展产业化领域，形成有huanghaitong@

梯次的技术及产品储备，主要业务包括精细化学品及技术解决方案等，目前已实

现自研技术在四氢呋喃、甲苯氧化系列产品等领域的产业化，生产并销售相关精研究助理：芦家宁

细化学品，同时公司通过技术许可、关键设备、催化剂等形式为能源化工、新材lujianing@

料等领域客户提供解决方案。2023年公司总营业收入结构中，精细化工产品、

解决方案、其他业务收入占比分别为91.47%、8.45%、0.08%。基本数据

收盘价￥8.91

❑下游多领域需求增长，共驱四氢呋喃及甲苯氧化系列产品市场规模不断扩大总市值(百万元)741.31

1）四氢呋喃是BDO（1,4-丁二醇）产业链重要的中游产品，主要下游应用领域总股本(百万股)83.20

为PTMEG（聚四氢呋喃）及其下游氨纶和溶剂等，随着氨纶行业不断发展及溶

剂、医药中间体等在各类终端领域稳步发展，四氢呋喃市场规模有望持续扩大。股票走势图

2）甲苯氧化系列产品下游应用领域多样，包括工业化学品、医药、农药、香精美邦科技沪深300

92%

香料等。苯甲醇方面，随着环氧树脂在环保涂料、电子电气、复合材料等行业广70%

泛应用，上游苯甲醇需求量快速提升，同时苯甲醇作为溶剂、增塑剂、防腐剂在48%

香料、肥皂、药物、染料等行业的广泛应用也带来增量需求；苯甲醛方面，随着26%

3%

医药、日化、香精香料等下游需求稳定增长，苯甲醛产品市场需求持续提升；苯-19%

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甲酸方面，作为生产食品防腐剂的重要原料之一，苯甲酸市场空间广阔，此外，////////////

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