晋控煤业(601001)山西动力煤龙头，未来仍极具潜力-240820.pdfVIP

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公司研究/煤炭证券研究报告

晋控煤业（601001）公司研究报告2024年08月20日

[Table_InvestInfo]首次

投资评级优于大市覆盖山西动力煤龙头，未来仍极具潜力

股票数据[Table_Summary]

[Table_StockInfo]投资要点：

08月19日收盘价（元）15.58

52周股价波动（元）8.61-19.87

总股本/流通A股（百万股）1674/1674山西动力煤龙头，背靠晋能控股集团。公司目前拥有塔山和色连两座在产矿

总市值/流通市值（百万元）26076/26076井，分别位于山西大同和内蒙古鄂尔多斯，所产煤种主要为不粘煤、气煤等

相关研究优质动力煤，合计核定产能3450万吨/年，权益产能2376万吨/年。公司前

[Table_ReportInfo]身为大同煤业股份有限公司，于2001年成立，2006年在上交所上市，原控

股股东为同煤集团。2020年，原同煤集团、晋煤集团和晋能集团联合重组，

同步整合山西焦煤、潞安化工、华阳新材料等相关资产组建晋能控股集团，

市场表现一跃成为山西省最大企业以及中国第二大、全球第三大煤炭企业。其下设核

[Table_QuoteInfo]心子集团之一的晋能控股煤业集团是公司的控股股东，持股比例57.46%。

晋控煤业海通综指

市场化定价，经营效率高，盈利能力强。公司主力矿井塔山煤矿（产能2650

98.52%万吨/年，权益72%）智能化规模化水平领先、高产高效，为山西省十座智能

73.52%化示范煤矿之一。2023年原煤产量/商品煤销量2650/2283万吨，占公司总

48.52%产销量的76%，23年实现净利润40亿元，占公司总净利润的90%，近3年

23.52%塔山煤矿平均净利润达46.9亿元，是公司盈利的最主要来源，主要得益于其

灵活的市场定价和精益管理下的低生产成本。

-1.48%

2023/82023/112024/22024/5控股集团规模优势和行业地位突出，公司外延增长空间大。改革重组后，控

沪深300对比1M2M3M股集团规模优势及行业地位突出，截至2022年末，拥有88座矿井，年生产

绝对涨幅（%）1.0-8.0-4.9能力2.42亿吨，资源保有储量合计385.41亿吨。作为集团下属唯一煤炭上

相对涨幅（%）6.1-3.13.8市平台，在集团加快建设世界一流现代化综合能源企业集团的整体战略和解

资料来源：海通证券研究所决同业竞争问题的现实考虑下，未来符合条件的煤炭资产有望注入上市公司，

公司外延增长空间大。

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分析师:李淼

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