透视A股：内部稳增长预期高切低%2b外部降息预期的组合下最优解是什么.pdf

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1.透视A股：周度全观察6

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图1.稳增长预期下的两条主线：科技成长高弹性品种+消费地产链的内需品种3

图2.高切低的情景一：市场加速下跌后维稳政策推动风险偏好修复，科技成长和中小盘的

弹性凸显4

图3.高切低的情景二：经济下行压力加大时稳增长政策加码，领涨的是大消费和地产链等

偏内需品种4

图4.Q2至今高切低更像是情景二，反弹的核心可能并非是科技成长中小盘，而是受政策

预期推动的大消费+地产链4

图5.海外套息交易反转的冲击已经充分释放，后续进一步大幅波动的概率较小5

图6.医药生物指数在中美利差收窄时有明显超额5

图7.上周A股涨跌互现，成交量相较上一周有所上涨。6

图8.申万一级行业估值7

图9.申万一级行业PIG指标（赔率）7

图10.A股行业估值分化指数：上周行业分化指数环比上升8

图11.A股主要指数估值8

图12.国际估值分行业对比9

图13.国际估值分板块对比9

图14.上周成长风格下降，周期风格下降9

图15.中观景气：一级行业（滚动更新）10

图16.中观景气：下游消费部分，7月票房53.78亿元10

图17.近期各领域主要商品价格跟踪简报11

图18.6月混合动力客车(10座及以上)出口持续增长12

图19.当前各细分行业工业增加值和PPI分布图（7月）12

图20.本月各指数一致预测净利润(FY1)环比变化13

图21.本月各指数一致预测净利润(FY2)环比变化13

图22.上月一致预测净利润(FY1)环比上升较多的行业13

图23.上月一致预测净利润(FY2)环比上升较多的行业13

图24.M1和M2同比增速（%）14

图25.社融存量同比增速14

图26.货币市场：上周流动性边际收紧14

图27.国债及外汇市场：上周国债收益率上升，人民币贬值15

图28.重要股东减持：上周有色金属减持最多15

图29.基金发行和仓位：上周发行环比下降，仓位处历史中位16

图30.资金流向：上周融资融券余额下降16

图31.资金流向：上周A股资金净流出16

图32.资金流向：上周北向资金流出17

图33.大宗交易：上周成交额上升17

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回顾2022年以来六轮在稳增长