湘财股份深度研究报告：经纪业务独具特色，公司治理有望再上台阶.pdf

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湘财股份（600095）深度研究报告

一、经营情况：证券+产业的金控主体6

（一）湘财股份股权结构：混合所有制，新湖集团持股比例有所降低6

（二）湘财证券历史沿革：从湖南省券商到混合所有制全国型券商7

（三）湘财证券概览：专注打造财富管理特色券商7

二、经纪业务：金融科技、财富管理双轮驱动9

（一）益盟：平台+牌照模式的又一次拓展，关注投顾业务发展10

（二）大智慧：股权合作带来增长空间11

三、重资本业务：两融业绩稳定，自营规模增长13

（一）信用业务：两融业务为主13

（二）自营业务：波动高于行业14

四、投行业务：打造精品投行15

五、资管业务：公募基金业务持续增长16

六、实业板块：资产质量逐步提升17

七、投资建议19

（一）历史复盘19

（二）盈利预测及投资建议20

八、风险提示20

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

湘财股份（600095）深度研究报告

图表目录

图表12021~2023年湘财股份前五大股东持股比例一览6

图表2湘财股份5%以上股东情况一览（截至2024年4月12日）6

图表3湘财证券营业总收入及市占率一览7

图表4湘财证券归母净利润及市占率一览7

图表5湘财证券归母净资产及市占率一览8

图表6湘财证券ROE及其与行业对比一览8

图表7湘财证券财务杠杆倍数及其与行业对比一览8

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