新·视角，再论“航空出海”，从民到军，从产品出海到品牌出海.pdf

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行业专题研究|国防军工

目录索引

一、全球商业航空需求复苏明显，装备建设需求带动军贸景气提升6

（一）全球民航制造业景气度加速改善，逐步进入新一轮补库阶段6

（二）外生需求复苏及内生机龄更新需求共同驱动民航制造业景气提升11

（三）全球武器交易量持续提升，飞机交易需求旺盛12

二、民用航空制造供应链仍承压，军贸格局亦开始变化16

三、从产品出海到品牌出海，我国航空制造业有望把握此次供给转移机遇18

（一）以锻件为例：国内占大型设备较多产能，22-24年陆续达产18

（二）进展正当时：国内重点企业海外业务布局已较早，具备快速承接能力。19

（三）长协及贸易补偿协议有望长期维稳并提升我国航空出海份额20

（四）大飞机供需拐点有望加速到来，部分防务类航空整机已实现出口22

四、海外复盘：日本航空制造业出海发展历史有何启示26

五、投资建议32

六、风险提示33

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