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2024年

发现与机遇

稳中求进

把握市场估值重置背景下的投资机会

投资产品:无联邦存保公司担保?无加拿大存保公司承保?无政府担保?无银行保证?可能损失投资金额

投资产品:无联邦存保公司担保?无加拿大存保公司承保?无政府担保?无银行保证?可能损失投资金额

我们的展望在市场估值重置背景下借势布局稳中求进地缘政治与大选：2024年风险评估468

我们的展望

在市场估值重置背景下借势布局稳中求进

地缘政治与大选：2024年风险评估

4

6

8

投资组合观点

核心投资组合或将大放异彩

峰值利率代表峰值收益：拉长久期抓住2024年的另类投资机会

11

15

18

战术性投资机会

十大市场机会

投资于未受监管的金融公司或与其共同投资

22

26

无阻趋势

2024年人工智能赋能数字化欧佩克变相推动能源转型

人类寿命延长和医疗保健创新

中美两极分化：全球科技行业

31

33

35

37

我们的展望

4 在市场估值重置背景下借势布局

6 稳中求进

8 地缘政治与大选：2024年风险评估

在市场估值重置背景下借势布局

DavidBailin

CitiGlobalWealth首席投资官

2024年下半年及以后，全球经济有望进一步复苏，与此同时投资者预期也开始好转。我们看到了潜在的投资组合机会。

在市场估值重置背景下借势布局2024年发现与机遇

在市场估值重置背景下借势布局

2024年发现与机遇|我们的展望 4

4

我们预计：全球GDP增速将从2023年的2.6

我们预计：

全球GDP增速将从2023年的2.6放缓至2024年的2.2，然后在2025年回增至2.8?

尽管经济增速将放缓，但并不会全面崩溃

政府刺激政策将使中国经济在2024年和2025年有所好转

到2024年年底，美国通胀率将降至2.5?

企业利润2024年将增长5，2025年将增长7?

大类资产当前的低估值将迎来向上修复

在市场估值重置背景下，我们认为投资者有望通过充分投资和全球多元化配置获益——参阅“核心投资组合或将大放异彩”。

在固定收益经历了两年的表现不佳之后，我们讨论了为什么“峰值利率代表峰值收益：拉长久期”。

全球股市看起来都很有吸引力，我们青睐资产负债表稳健的中小盘成长股等潜在机会。

在我们看来大多数合格投资者对另类投资的配置比重偏低，因此我们探讨了私募股权、房地产和对冲基金的潜在优势。

作为对核心投资组合的补充，我们建议“投资于未受监管的金融公司或与其共同投资”。

我们主张投资于长期经济增长驱动因素——参阅“中美两极分化、人类寿命延长和医疗保健创新”。

稳中求进

StevenWieting

首席投资策略师兼首席经济学家

我们认为2024年将是重要的过渡之年，为未来的可持续增长和市场回报奠定基础。

6

我们预计，2024年初全球经济增长将放缓，但下半年全球经济增长与企业盈利将双双回暖。

到2025年，经济增速有望进一步加快，这一年的盈利预测也将在2024年上调(图1).

这就形成了“先慢后快”的发展模式。新冠疫情余波消失之后，世界经济开始回归正常并进入增长期。

中国经济持续大幅放缓可能是最大的风险，因为这可能会加剧全球经济的放缓过程，推延增长到来的时间，尽管这并非我们的基准情形假设。

明年11月的美国大选临近，可能会给投资者带来焦虑；但我们认为这种担忧不太可能导致市场脱轨——参阅“地缘政治与大选：2024年风险评估”。

图1CitiGlobalWealth实际国内生产总值（GDP）预测多元化配置也可增强投资组合，使其免受安全问题和不可预测的选举结果的影响——参阅“核心投资组合或将大放异彩”。

图1

CitiGlobalWealth实际国内生产总值（GDP）预测

CGWI实际GDP预测（）

2020

2021

2022

2023

预测

2024

预测

2025

预测

美国

-2.8

5.8

1.9

2.4

1.6

2.6

中国

2.2

8.5

3.0

5.5

4.0

4.0

欧洲

-6.3

5.6

3.4

0.5

0.4

1.3

英国

-11.0

7.6

4.3

0.6

0.6

1.5

全球

-3.2

5.9

3.3

2.6

2.2

2.8

CGWI每股收益预测（）

2020

2021

2022

2023

预测

2024

预测

2025

预测

美国标普500指数

-13.5

46.9

6.0

0.9

5.1

6.8

资料来源：CitiGlobalWealthInvestments和彭博社，截至2023年11月12日。所有预测仅作为观点参考，如有变化，恕不另行通知，亦非对未来事件之保证。指数并非管理之结果。投资者不能直接投资于指数。指数仅作说明之用，并不代表任何特定投资