P2P借款人信用研究.docx

?

?

P2P借款人信用研究

?

?

常九洁

摘要：随着互联网技术的不断发展与成熟，P2P网络信贷凭借其便捷，稳定的特质取得了迅猛的发展，不论是交易数量还是交易规模，在众多互联网金融模式中，都处于领先位置。本文是以平台上投资人的视角对该问题做出研究，通过理论和实证相结合，系统的评估了P2P平台上借款人的信用风险。

关键词：P2P借款人信用风险logistics回归

引言

进入21世纪以来，随着互联网技术的不断发展与成熟，互联网的思维模式已经渗入到传统的各行各业。与此同时，随着金融业在我国的高速发展，互联网与金融的结合也越来越频繁。越来越多额互联网金融产品出现在人们的视野当中。在众多的互联网金融模式中，P2P网络信贷凭借其便捷，稳定的特质在近几年来取得了迅猛的发展，不论是交易数量还是交易规模，在众多互联网金融模式中，都处于领先位置。

虽然，P2P网贷模式凭借其方便快捷的特性在全球范围内发展迅猛，但不断攀升的交易量背后，也伴随着很多问题和风险，在其面临的诸多问题和风险当中，信用风险首当其冲，绝大多数P2P平台都或多或少出现此类问题。根据P2P评级网站融360发布的第三期网贷评级报告披露，我国相当一部分体量较小的P2P平台由于借款人违约而导致的坏账率超过了20%，一些有着很高知名度的P2P平台甚至出现了近30%的个人坏账率，这也使得在我国P2P发展最火爆的几年问，因P2P平台资金链断裂而造成的平台所有者携款跑路，投资者无法取现的事情经常发生，给我国P2P行业的健康发展造成了不利的影响。

一、文献综述

我国学者注意到P2P网络借贷这一新兴模式的时间比较晚，但发展速度很快，近年来取得了很多研究成果。

辛宪（2009）对我国P2P网络贷款平台做了详细的细分，他将其分为了三种，即中介型，公益型以及复合型。其中，公益型的平台比较特殊，其面临的群体主要是低收入群体，并集中在欠发达地区。中介型平台在借贷双方关系中扮演的是一个纯中介的角色，其不干涉交易的任何环节，只是作为一个信息的交换平台。复合型平台目前处于主流，其在担任借贷双方中介的同时，还会制定贷款利率，信用审查等。

张玉梅（2010）从法律和政策上对我国当前P2P行业的环境做了研究。研究结果发现，当前我国对于P2P行业的监管有着很大的漏洞，其中一个很明显的就是监管职责不明确。从P2P的金融属性来看，各P2P平台应该接受国家金融监督机构的监管，但我国金融监督机构比较多，并未就P2P的监管明确某一部门。从P2P平台的互联网属性来看，P2P网络借贷平台应该由各地区的网络监管部门监管，但网络监管部门由于对金融行业缺乏了解，所制定的政策也大多局限于网络安全等方面，并不能有效防范类似信用违约等现象的发生。

张正平（2013）认为造成我国P2P行业乱相的最根本原因在于准入机制太宽松。他通过对我国1000多家P2P网贷平台的母公司做出研究，对其公司资产，利润率，安全性等做了详细的统计，结果发现，如果按照美国的P2P平台准入标准，我国超过80%的P2P网络平台将无法运营。同时，张正平建议，我国应尽快建立完善的P2P行业专项规定，约束行业行为。

叶湘榕（2014）着眼于我国P2P平台的风险研究。通过研究，她认为P2P网络借贷风险形成主要包括信用风险、市场环境风险、操作技术风险和政策风险四种。其中，信用风险是目前我国P2P平台所面临的最大风险，这也直接制约了我国P2P行业的整体健康发展。

张钰敏（2015）在获取了拍拍贷1000多条交易数据后，对拍拍贷上的借款人信息和借款成功率做了实证分析。实证结果发现，在众多的借款人信息中，个人收入，担保情况，标的物信息和最终的借款成功率呈显著相关关系。

纵观国内外研究，笔者发展，虽然大家的关注点已经逐渐聚焦于借款人的信用问题，很多学者都明确表示借款人的信用风险是影响P2P平台正常运营的最大因素。但是，大部分学者对此类问题的研究仍然停留在表层，通过理论和环境研究对借款人的信用做出分析。笔者认为，要想从根本性上提高对借款人信用风险这一问题的认识，必须要结合实例，通过数据分析来研究借款人的信用问题，这也可以更加科学的提出相关建议。

二、理论分析

下面主要从理论阐述我国P2P行业的主要风险和影响因素。本文的研究是基于借贷双方均为理性人的假设上，即贷款方出借资金和借款方借入资金都是客观理性地，不考虑其他不可控因素。因此，综合考虑借贷双方的风险因子，我们认为P2P网络借贷风险形成主要包括信用风险、市场环境风险、操作技术风险和政策风险四种。

（一）信用风险

随着互联网技术的高速发展，网络信贷业务也在不断扩增，随之而来的信用风险加剧。与传统信贷平台相比，P2P网络信贷平台在控制信用风险方面具有明显的缺陷，主要由两种原因导致：其一，基于互联网平台的信贷公司规模较小，其整体应对风险