伟隆转债，面向全球的智慧排水阀门制造商.docx

会成本，违约风险，转股溢价率主动压缩风险。

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内容目录

转债基本信息 5

投资申购建议 6

正股基本面分析 7

财务数据分析 7

公司亮点 10

风险提示 11

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图表目录

图1：2019-2024Q1营业收入及同比增速（亿元） 8

图2：2019-2024Q1归母净利润及同比增速（亿元） 8

图3：2021-2023年营业收入构成 8

图4：2019-2024Q1销售毛利率和净利率水平（%） 9

图5：2019-2024Q1销售费用率水平（%） 9

图6：2019-2024Q1财务费用率水平（%） 10

图7：2019-2024Q1管理费用率水平（%） 10

表1：伟隆转债发行认购时间表 5

表2：伟隆转债基本条款 5

表3：募集资金用途（单位：万元） 6

表4：债性和股性指标 6

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转债基本信息

表1：伟隆转债发行认购时间表

时间 日期 发行安排

T-2

T-2

2024/8/09 1、刊登募集说明书及其摘要、《发行公告》、《网上路演公告》

T-1 2024/8/12 1、网上路演2、原股东优先配售股权登记日

1、发行首日

2、刊登《可转债发行提示性公告》

T 2024/8/13

T+1 2024/8/14

T+2 2024/8/15

3、原股东优先配售认购日（缴付足额资金）

4、网上申购（无需缴付申购资金）

5、确定网上申购摇号中签率

1、刊登《网上中签率及优先配售结果公告》

2、根据中签率进行网上申购的摇号抽签

1、刊登《网上中签结果公告》

2、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款

T+3 2024/8/16

1、保荐机构（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额

T+4

T+4

2024/8/19 1、刊登《发行结果公告》

数据来源：公司公告、

转债名称伟隆转债正股名称伟隆股份

转债名称

伟隆转债

正股名称

伟隆股份

转债代码

127106.SZ

正股代码

002871.SZ

发行规模

2.70亿元

正股行业

机械设备-通用设备-金属制品

存续期

2024年08月13日至

2030年08月12日

主体评级/债项评级

A/A

转股价

8.6元

转股期

2025年02月19日至2030年08月12日

票面利率

0.50,0.70,1.00,1.80,2.50?,3.00.

向下修正条款 存续期，15/30，85?

（1）到期赎回：到期后五个交易日内，公司将以本次可转债票面面值的115（含最后一期赎回条款 利息）全部赎回

（2）提前赎回：转股期内，15/30，130(含130)；未转股余额不足3000万元

（1）有条件回售：最后两个计息年度，连续30个交易日收盘价低于转股价70?

回售条款 （2）附加回售：投资项目实施情况出现重大变化，且被证监会认定为改变募集资金用途

数据来源：公司公告、

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表3：募集资金用途（单位：万元）

项目名称 项目总投资 拟投入募集资金智慧节能阀门建设项目 29,377.91 26,971.00

合计 29,377.91 26,971.00

数据来源：募集说明书，

表4：债性和股性指标

债性指标 数值 股性指标 数值转换平价（以2024/08/09收

纯债价值 121.50元

纯债溢价率（以面值100计

-17.70%

算）

纯债到期收益率YTM 3.37%

数据来源：募集说明书，

盘价）

平价溢价率（以面值100计算）

111.16元

-10.04%

当前债底估值为121.5元，YTM为3.37%。伟隆转债存续期为6年,资信评估股份有限公司资信评级为A/A,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.50%、0.70%、1.00%、1.80%、2.50%、3.00%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息），以6年A中债企业债到期收益率0.00%（2024-08-12）计算,纯债价值为121.50元，纯债对应的YTM为3.37%，债底保护较好。

当前转换平价为111.1元，平价溢价率为-10.04%。转股期为自发行结束之日起满6

个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2025年02月19日至2030年08月12日。

初始转股价8.6元/股，正股伟隆股份8月12日的收盘价为9.56元，对应的转换平价为

111.16元，平价溢价率为-10.04%。

转债条款中规中矩。下修条款为“15/30