20220925-基金研究系列-选基因子探索及FOF组合构建-开源证券-21页.pdfVIP

金金融工程专题

融

工2022年09月25日选基因子探索及FOF组合构建

程

研

究

金融工程研究团队

——基金研究系列（12）

魏建榕（首席分析师）

魏建榕（分析师）傅开波（分析师）

证书编号：S0790519120001

weijianrong@kysec.cnfukaibo@kysec.cn

证书编号：S0790519120001证书编号：S0790520090003

张翔（分析师）近年来择基难度加大，基金优选成为热门话题

证书编号：S0790520110001本文将从定量的角度，以微观层面的选基因子入手，探寻适用于主动股票型基

金

融金的四大优选因子，并对其中有效因子的逻辑进行解释。在组合层面上，我们

工傅开波（分析师）根据五大选基样本域，构建适用于不同要求下的FOF基金组合。

程证书编号：S0790520090003

专四大选基因子：技术面、资金面、基本面、基金特征面均有不错的选基效果

题

我们通过基金特质数据、基金持股明细、选股因子池，得到基金特征类因子及

高鹏（分析师）

持仓特征类因子。

证书编号：S0790520090002

基金特征类因子：利用净值、持仓明细、持股人结构等基金特质数据构建。

持仓特征类因子：根据股票层面的三大类因子：技术面、资金面、基本面按照

苏俊豪（分析师）

基金持股明细聚合得到。

证书编号：S0790522020001

技术面：波动率类以及其他量价类因子的选基效果较好。

胡亮勇（分析师）资金面：北向资金流和大小单资金流均具有不错的选基效果。

证书编号：S0790522030001基本面：盈利类和成长类因子表现较好。

基金特征面：基金的夏普率、交易能力因子表现较好。

开王志豪（分析师）五大选基样本域：不同样本下的优选FOF组合均有优异表现

源证书编号：S0790522070003将技术面、资金面、基本面、基金特征面共四大类因子分别合成大类因子，对

证

券基金样本池进行十分组测试，不同样本域下的优选FOF组合均表现优异：

证盛少成（研究员）（1）全体主动型股票基金：RankIC提升至0.21，RankICIR提升至2.21，多头相

券证书编号：S0790121070009对基准的年化收益率为11.1%。截至2022年8月31日，多头组合相对基准的超额

研

究净值创新高。

报苏良（研究员）（2）不同风格分类：成长、价值、均衡：

告

证书编号：S0790121070008a)成长股基优选组合：多头年化收益率26.6%，相对基准超额收益率11.5%；

b)价值股基优选组合：多头年化收益率19.4%，相对基准超额收益率8.4%；

c)均衡股基优选组合：多头年化收益率19.4%，相对基准超额收益率7.4%。

相关研究报告（3）不同板块分类：科技、消费、制造、周期、金