挤进美国零售高地意义非凡.pdfVIP

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正文目录

1.美国线下零售：长牛个股倍出5

1.1大体量：全球消费高地，线下业态主导5

1.2强运营：连锁巨头长期保持高质量运营10

1.3高估值：连锁巨头享受较高市场估值12

2.关税简析：美国零售巨头离不开中国制造12

2.1现状剖析：巨头高度依赖中国供应链12

2.2TrumpTariffs复盘：美国零售商及消费者为关税买单14

3.投资建议：关注名创优品等零售个股18

4.风险提示19

图表目录

图表1：美国占据全球零售市场1/4的份额5

图表2：美国零售市场维持多年的增长势头5

图表3：2001年以来，美国零售行业消费量持续增长，客单价偶有波动5

图表4：复盘美国零售30年，电商占比逐步上行，但线下零售依然占据主流...6

图表5：复盘美国零售30年，各零售商增速：电商＞个护商店＞加油站＞机动车及

零部件经销商＞日用百货商店＞其他6

图表6：2023年全球零售商20强中美国占据6席7

图表7：2022财年按主要国家/地区划分的前250强零售收入份额8

图表8：美国TOP零售商发展时间线9

图表9：日本零售业态发展系统图9

图表10：1999-2023年Walmart美国本土门店数（家）10

图表11：1999-2023年Walmart美国本土同店增速（%）10

图表12：1999-2023年DollarGeneral美国本土门店数（家）11

图表13：1999-2023年DollarGeneral美国本土同店增速（%）11

图表14：1999-2023年Costco门店数（家）11

图表15：1999-2023年Costco同店增速（%）11

图表16：1999-2023年Autozone美国本土门店数（家）11

图表17：1999-2023年Autozone美国本土同店增速（%）11

图表18：主要零售巨头单店面积及坪效情况对比12

图表19：Walmart客流及客单价对单店贡献（%）12

图表20：美国主要零售巨头估值水平12

图表21：2024年4月沃尔玛线上73%的新活跃卖家来自中国13

图表22：中国卖家占亚马逊美国站前1万名卖家的近50%13

图表23：Walmart进口货物来源地结构14

图表24：