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内需与出口共振,成长与龙头共受益
核心观点
2024年1-8月汽车行业出口支撑景气,商用车板块行情表现占优,红利风格优于成长。
短期:乘用车内需放缓下竞争加剧,控成本、强技术及新车势能的主机厂占优;
中期:智驾迭代及出口弹性有望持续超预期。
乘用车:内需放缓下竞争加剧,新车势能分化,以旧换新支撑增量,出口贡献增量。
商用车:出口量价齐升且格局稳,补贴细则落地将支持行业回暖并缓解龙头盈利端压力。
汽零:业绩延续高兑现度,制造业规模优势带来成长新曲线估值占优。
内容摘要
复盘:出口支撑景气,商用车相对占优,红利风格优于成长。景气层
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