中国TMT行业资源整合：高景气度推动并购进程.docx

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中国TMT行业资源整合

高景气度推动并购进程

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提示：纵观TMT行业已完成收购案例，根据wind数据，在2015年7

????????纵观?TMT?行业已完成收购案例，根据?wind?数据，在?2015?年?7?月至?2018?年?5?月的?TMT?企业并购（并购或被并购）案例共有?133?例。剔除做市商介入（共?58?例）后，由?TMT?企业以横向整合化为目的发起的并购占其中的大多数，其数量为?33?例，约占总数的?24.81%。以其他目的进行的并购案例为?22?例，占总数的?16.54%。以战略合作与多元化战略为目的的案例数量分别为?5?例与?10?例，各占案例总数的?3.76%与?7.52%。除此之外，以垂直整合为目的的并购案例为?2?例，占案例总数的?1.50%；而以资产调整，财务投资或业务转型为目的的并购案例数各为一例，各占总数的?0.75%。?

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????????参考

发布《2018年中国互联网市场分析报告-行业深度调研与发展趋势研究》

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图表：2015~2018TMT?行业已完成并购之目的

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????资料来源：

整理

????????通过与医药产业的横向比较（同比并购完成案例数量为?25?例，剔除做市商后更仅余?8?例），不难看出?TMT?产业无论是在并购意图（剔除做市商后尚存?75?例并购）还是投入资本上（75?例非做市商并购中?43?例涉及金额破亿，7?例破?10?亿）都远远超过大多数其他行业。?

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????????一方面，由于目前?TMT?行业整体景气度高，吸引其他行业公司驻足?TMT?行业；另一方面，由于?TMT?行业所涉及的关联领域更广，进一步推进企业拓宽其产业链，但相应的完善其产业链所需要的资本投入也要更大。除此之外，TMT?作为技术更新换代最快的领域之一，企业需要不断拓展业务实现突破重围。在“数字化”浪潮愈演愈烈的大环境下，TMT?企业尤其是信息技术企业之间的激烈竞争将会愈演愈烈，以横向整合为主的高频率、高强度并购在很长一段时间内仍将是?TMT?行业的主基调。?

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????????跨界整合频现，加快布局?TMT?行业。在剔除做市商获得库存股的行为后的?75?例已完成并购案例中，其他行业公司基于非横向整合目的对?TMT?企业进行的并购案例数达到了?16?例，在并购市场中占据了相当大的比重。这?16?例案例中，对信息技术领域企业的并购案例占比最大（8?例）。得益于技术变革的大环境，TMT?行业对其他行业的的辐射已经得到了进一步深化。预计未来?TMT?行业之间的竞争兼并愈演愈烈的同时，其他行业企业也将出于加强自身综合实力的打算，更加频繁地对?TMT?行业进行布局，信息技术产业表现更甚。?

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图表：TMT?已完成并购案例中其他行业公司介入占比（剔除做市商）

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????资料来源：

整理

图表：TMT?全并购案例中其他行业公司介入占比（剔除做市商）

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整理?

图表：已完成并购（并购或被并购）的?TMT?产业（数据为?2015-2018?年?5?月）

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整理

????资料来源：

整理，转载请注明出处（TC）

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提示：纵观TMT行业已完成收购案例，根据wind数据，在2015年7

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-全文完-