自动变速器的普及将是趋势分析.docxVIP

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自动变速器的普及将是趋势

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???投资建议：本周蓝筹股集体下跌，整车制造中上汽集团等向下调整较多。我们认为本次的调整主要是情绪影响，龙头车企的价值不变。在日趋激烈的乘用车市场环境中，龙头整车和零部件企业在品牌、技术和生产方面均具备优势，继续推荐上汽集团和华域汽车。经历了快速扩张的自主品牌车在18年将面临合资品牌新品周期带来的激烈竞争，产品亟待升级。自动变速器的普及将是趋势，我们坚持看好自动变速箱的成长机会，推荐万里扬、宁波高发、双环传动、精锻科技和双林股份。

客车板块继上周下跌后本周再度大幅下行。近期市场传闻新能源车的补贴标准将再下降，消息对市场情绪造成较大影响。我们认为企业对未来补贴退坡已经有一定的预期和准备，目前市场已经从单纯的重视补贴向重视产品新能的转变。而且由于之前补贴已经下调，本次即使继续退坡，其绝对值与前次相比也更小，预计带来的影响不会大。从长期看，补贴下降直至取消补贴将有利于促进市场挤出落后产能。龙头企业将在这个过程中提升其市场份额，从而提高内在价值。我们坚定看好客车龙头的长期投资价值，推荐宇通客车。

由于新能源整车的单车盈利减少，中游零部件公司的利润空间受到一定挤压。但是作为补贴政策的接续，新能源双积分政策保证了新能源乘用车的长期供给增长，丰田、福特等合资品牌已开始逐步向国内引进新能源汽车。新能源上游材料和核心零部件企业的增长仍然较为确定，其利润弹性更大，推荐当升科技、三花智控。?汽车智能化是新能源化未来的发展指引，是汽车行业革命的重要推动力。国内汽车自动驾驶和物联网相关的立法正陆续展开，驾驶测试也在不断推进。相关公司正在储备辅助驾驶和自动驾驶的硬件技术，通过配合软件平台测试将能够更好的性能和效果。伴随汽车智能产品搭载率的边际提升，汽车电子行业正在找到新的增长点。随着未来汽车整体的新能源化率的提高，汽车电子产业有望加速扩张，建议关注汽车电子方面龙头公司均胜电子。

板块和热点概念表现：汽车板块本周涨幅为-2.5%，跑输大盘1.7个百分点。二级板块方面，汽车整车、汽车零部件、汽车服务大幅下跌，周内涨幅分别为-1.2%、-3.6%和-1.6%，分别跑输大盘0.3、2.7和0.8个百分点。整车板块下，客车子版块大幅下跌5.0%。本周上证综指经历了大幅的波动，上半周连续上涨，下半周快速回调。周内蓝筹股在下半周向下调整较为剧烈。汽车相关概念全部下跌，传统汽车本周下跌2.5%，新能源汽车更是大幅下跌3.1%。智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网概念本周涨幅分别为-2.6%、-3.2%、-0.9%、-0.9%和-1.4%。本周锂电池概念在所有汽车概念中表现较好，部分原因可能是上周经历了大幅的下调后，本周一度超跌，下跌空间较其他概念收窄。本周上证综指涨幅-0.9%，除少数几个行业外，多数行业均下跌，银行、房地产、钢铁行业涨幅居前，分别为2.8%、0.5%和0.5%；轻工制造、医药生物和食品饮料幅居前，周内涨幅分别为-2.7%、-3.0%和-6.0%。汽车行业涨幅为-2.5%，在所有27个行业中涨幅排名第23位。我们重点关注的汽车个股中，比亚迪、万里扬和中国重汽涨幅居前，分别为11.2%、5.2%和4.5%；万向钱潮、广汽集团和鸿特精密跌幅居前，分别为-9.6%、-9.9%和-21.5%。

新能源汽车：1）丰田2020年前有望在合资渠道卖自主电动车。2020年之前，丰田会将一汽和广汽自主开发的纯电动产品，纳入到一汽丰田和广汽丰田的销售渠道中，为丰田EV车型的推出进行铺路。2）长安福特发布引入中国的首款插电式混动车型——福特新蒙迪欧插电混动版。3）特斯拉放开Model3销售限制，最早今年提车。

智能驾驶和车联网：1）禾多科技发布一款自动驾驶测试平台，这款平台名为“轩辕”，主要是为了满足业内对自动驾驶的测试需要。2）长安汽车获加州无人车路测名额。3）上海汽车城出现国内首个自主代客泊车路测。4）力帆、百度、盼达三方签订《战略合作框架协议》，将在无人驾驶领域展开战略合作，助推无人驾驶技术在共享汽车的应用场景落地。4）苹果首次披露自动驾驶研究成果，推“VoxeINet”解决方案。5）Uber将采购上万辆沃尔沃XC90，以组建自动驾驶车队。5）博世正在组建智能网联事业部，将所有汽车业务会涉及到的信息化、云服务、大数据等相关业务的探索集中起来，预计将在明年成立。

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-全文完-