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注册会计师财务成本管理（企业价值评估）模拟试卷12及答案与解析

一、单项选择题

每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在

答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。

1甲公司2012年每股收益0．8元。每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收

益增长率预计为6％。股权资本成本为10％。股利支付率不变，公司的预期市盈率

是(。2013)年

（A）8．33

（B）11．79

（C）12．50

（D）13．25

2甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50％，权益净利率20％，股利增长率

5％，股权资本成本10％。甲公司的内在市净率是(。2016()卷Ⅰ)

（A）2

（B）10．5

（C）10

（D）2．1

3甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％，2014年甲公司每股收益3

元，预期可持续增长率5％，股权资本成本13％，期末每股净资产20元，没有优

先股，2014年末甲公司的本期市净率为(。2015()卷Ⅰ)、(卷Ⅱ)

（A）1．12

（B）1．08

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（C）1．18

（D）1．24

4甲公司进入可持续增长阶段，股利支付率为50％，销售净利率16％，股利增长

率5％，股权资本成本8％，甲公司内在市销率是(。2016()卷Ⅱ)

（A）2．67

（B）10．5

（C）10

（D）2．8

5下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是(。2013)年

（A）市盈率估值模型不适用于亏损的企业

（B）市净率估值模型不适用于资不抵债的企业

（C）市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业

（D）市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业

6使用股票市价模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因

素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是

(。2011)年

（A）修正市盈率的关键因素是每股收益

（B）修正市盈率的关键因素是股利支付率

（C）修正市净率的关键因素是权益净利率

（D）修正市销率的关键因素是增长率

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7按照企业价值评估的市销率模型，以下四种不属于“市销率”驱动因素的是(。)

（A）股利支付率

（B）权益净利率

（C）企业增长潜力

（D）股权资本成本

8在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是(。)

（A）实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

（B）实体现金流量=营业现金净流量-资本支出

（C）实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营性营运资本增加-资本支出

（D）实体现金流量=股权现