4.4 形成现代企业产权关系的基础.docx

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刘昌黎文集

中国经济研究的理论与学术创新荟萃

4产权与国有企业改革研究

4.4现代企业产权关系的基础

论文题目：资本交易是形成现代企业产权关系的基础

东北财经大学学报2000年6期

内容提要：现代企业和传统企业的一个根本区别，就是在企业和出资者之间存在着资本交易。在国有企业中引入资本交易关系，就是按资本交易的结果，对国家明确资本所有权，对企业明确企业中的资本及其转化形态或运用形态的资产所有权，这种明晰的产权关系，是国有企业彻底转换经营机制，实现国有民营的基础。

新观点、新表述：

1.资本交易在企业产权关系形成过程中发挥了至关重要的作用

迄今为止，在研究企业的产权关系时，很少有人从资本交易方面来进行分析。由于忽视了资本交易对形成现代企业产权关系的基础和决定性作用，所以一些人不仅把本来十分简单的产权关系解释得让人费解，而且一些不确定的说法也难以令人苟同。

2.有无资本交易，是现代企业和传统企业的根本区别

现代企业和传统企业的一个根本区别，就是现代企业和出资者之间存在着资本交易，而传统企业和出资者之间没有资本交易。这一差别的形成，既是股份公司发展的结果，也是市场经济特别是资本市场高度发达的结果。

自股份公司出现以来，随着资本市场的形成、发展和完善，不仅企业建立过程中所需要的资本越来越依靠资本市场，而且企业发展过程中所需要的资本也越来越依靠资本市场了。

随着股份公司几十年乃至上百年的发展，由于股份公司为扩大经营规模而年复一年地发行股票，对企业出资的人数也成千上万地增加，出资者和企业之间的关系就越来越体现为资本交易关系了。

如果说在股份公司成立之初，在出资者人数有限并且出资者直接认购企业股权或股份的情况下，出资者和企业的关系还在很大程度上体现为出资关系的话，那么以资本交易关系为基础，股份公司就逐渐发展为现代企业，并形成了现代企业制度。

在出资者与企业的关系越来越体现为资本交易关系后，出资者与企业之间的出资关系就日趋淡薄，久而久之，由出资关系及其衍生的委托、代理关系所形成的传统的企业制度和产权关系，也就为由资本交易关系所形成的现代的企业制度和产权关系所取代，进而形成了与现代企业制度相适应的产权关系。

3.资本交易的过程

出资者和企业之间的资本交易，是出资者的资本转化为企业资本的过程。所以，分析资本交易的过程及其结果，对研究现代企业制度特别是研究现代企业的产权关系至关重要。

按照马克思的观点，无论出资者直接拿钱办企业，还是通过购买股票把钱投资于企业，都是货币转化为资本的过程。

在资本市场高度发达的现代社会中，出资者和企业进行资本交易之前，出资者拥有的是货币（资本），要买的是企业所有权、资本所有权或股票；企业需要的是资本（钱），出卖的是企业所有权、资本所有权或股票。

在交易过程中，按等价交换的规律，出资者把等价的货币（资本）让渡给企业，企业把等价的企业所有权、资本所有权或股票让渡给出资者。

在交易结束后，出资者拥有的是企业所有权、资本所有权或股票，企业拥有的是资本（钱）。

企业所有权、资本所有权或股票虽然是一种特殊的金融商品，但由于金融商品也是商品，所以上述交易过程在本质上和一般商品的交易过程并没有什么两样

然而，对于资本交易结束后的上述事实，很多人却似乎视而不见。这种无视资本交易结果的悲哀，不可避免地使我国近年来关于现代企业制度和产权关系的研究陷入了误区。

4.资本交易关系形成了现代企业的产权关系

在一些人看来，既然出资者拥有资本所有权，那么企业中的资本就只能是出资者的，企业只能拥有出资者投资所形成的财产。姑且不讲出资者投资所形成的财产的说法是否准确，单讲企业中的资本是出资者的，这既不符合前述资本交易的结果，也不符合企业拥有资本的事实。

如果说企业中出资者投资的资本或资产归出资者所有，那么，应该怎样解释企业中自有资本、他人资本、总资本和总资产的所有关系呢？除了资本交易和金融交易，还能找到如此一致的解释吗？

总之，在现代企业中，资本和资产归企业所有，企业所有权、资本所有权或股票归出资者所有，这种由资本交易所形成的所有关系以及伴随而来的权利关系或产权关系，与金融交易、商品交易的结果在本质上是一致的，符合交换规律和市场经济的原则。这样，最初由出资关系和委托、代理关系所形成的企业所有权和企业经营权的分离、企业所有者和企业经营者的分离，就进一步成为资本市场和资本交易发达的必然趋势和必然结果。这也是形成现代企业制度和产权关系基础的决定性因素。

5.国有企业引进资本交易关系的意义

在国有企业建立和发展过程中，国家和企业之间没有资本交易。国家拿钱办企业，不仅企业是归国家所有的国有企业，而且国有企业中的资本和资产也归作为出资者的国家所有。这种资本所有关系或产权关系在形式上和私人企业的资本所有关系或产权关系是