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山西杏花村汾酒厂股份有限公司盈利能力分析

摘要

企业的盈利能力是指企业利用各种经营方式获取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。最近几年，随着我国酿酒行业市场的快速发展，白酒行业同时也获得了较高的发展，同行业间的竞争日益激烈，因此，企业盈利水平的高低直接影响着企业的生存与发展。通过以山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称：“汾酒公司”）为例，整理其2015-2019年公布的财务信息，对该企业净资产收益率、销售毛利率、成本费用利润率、营业利润率等各项指标计算分析，综合评价山西杏花村汾酒厂股份有限公司的盈利能力，明确企业的经营水平、位置及发展方向，为完善企业的盈利能力和后期发展提出相关建议。

关键词：盈利能力；销售毛利率；营业利润率

山西杏花村汾酒厂股份有限公司盈利能力分析前言

现代经济飞速发展，每个企业都想着怎么提高利润，怎样获得高收益，都想要在这个竞争激烈的经济社会里占领一席之地，这一切都是由盈利能力决定的。而盈利能力不仅仅指企业获利的能力，它还牵扯着各种各样的因素。近几年，随着人们的生活水平的不断提升，消费观念也不断改变，人们更加享受生活，白酒行业得到了快速发展，同行业间的竞争日益激烈，因此，影响着企业的生存与发展的直接因素就是企业盈利能力的高低。分析汾酒公司

2015-2019年五年间体现企业盈利能力的各项指标发展趋势，找出企业在未来的发展过程中可能存在的问题及风险，并提出有针对性的解决措施，使企业盈利能力实现最大化。

1.盈利能力分析概述

1.1盈利能力分析的意义

企业盈利能力分析是指分析企业在一个报告期内获取收益金额的大小及其获利水平的高低，是企业在过去一段时间经营情况好坏的具体表现。盈利能力的高低，直接反映企业在同行业内的综合实力的强弱，获利能力的好坏和企业股东、债权人投资收益的高低。因此，企业盈利能力分析决策直接影响着企业的生存与发展。

1.2盈利能力的研究目的

各项收益数据反映着企业的盈利能力，利用盈利能力的各项指标去衡量企业的经营业绩，也是对企业各环节经营结果的具体表现。因此，用现期的盈利能力指标与基期或同行其他企业相比较，可以更好的确认本企业的行业位置及未来的发展方向。同时，盈利能力的高低直接表现着企业经营的好坏。通过对企业的盈利能力进行分析，可以发现企业在经营管理中存在的各项问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平，对债权人和股东都是非常重要的。

2.山西杏花村汾酒厂股份有限公司盈利能力的具体分析

2.1净资产收益率

又称股东权益报酬率，是企业净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映着所有者对企业投资部分的盈利能力。根据汾酒公司2015-2019年对外披露的财务信息，整合计算后得到表1-1中各项具体数据。由表可知，汾酒公司

的净资产收益率在2015-2019年分别是12.52%、13.24%、18.74%、24.77%、27.42%，总体波动呈现上升趋势，说明企业运用资本进行投资带来的收益越来越高。其中在2017年和2018年两个年度增速较快。

净资产收益率

分析原因：2017年汾酒公司的净资产收益率增速较快是由于这一年汾酒公司全面深化，成为山西省国资委全省国企目标责任书试点单位；2018年企业为了加强国际对话合作，与加拿大客商签约联合建厂，为了响应国家“一带一路”政策，与“路上”国家签订“一带一路”友好合作姊妹酒合约，加深了国家之间的友好交流。同时公司建立以营销为龙头的反向考核机制，切实提高各部门、各环节服务质量和效率，使得汾酒人干事创业的动能得到集聚，公司运行效率大幅提高。截至2017年末，公司实现营业收入60.37亿元，同比增加37.06%；从表1-1还可以

看出汾酒公司的每股收益在2015-2019年分别是0.6013元/股、0.6989元/股、1.0999元/股、1.7405元/股、2.2339元/股，5年间增幅达到了371.51%，表明企业盈利能力在逐渐增强，由于营业利润的大幅增加直接导致了公司每股收益从0.6013元/股上升至2.2339元/股，预估未来盈利能力也会持续增长。

2.2销售毛利率

销售毛利率是销售毛利占销售收入的百分比，其中销售毛利是指销售收入（或营业收入）与收入相对应的营业成本之间的差额，它表明每个企业营业收入可以创造出来的毛利额，是最终实现企业利润的基础。根据汾酒公司

2015-2019年对外披露的财务信息，整合计算后得到表2-1中的各项具体数据。由表内数据可知，汾酒公司的销售毛

利率在2015-2019年分别是67.62%、68.95%、70.00%、66.23%、72.16%，可以发现，该项指标在15-19年5年