《国际金融理论与实务》教学资料：pp2.pptVIP

国际储备;;能力目标：;;国际储备（internationalreserves）是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际上普遍接受的所有流动资产的总称。

世界银行将国际储备定义为国家货币当局占有的那些在国际收支出现逆差时可以直接或通过有保障的机制兑换成其他资产以稳定该国汇率的资产。通俗地讲，国际储备就是一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。;（二）国际储备的特征;二、国际储备的构成;;2.黄金储备;3.特别提款权;特别提款权与普通提款权的不同表现在以下几个方面;4.国际货币基金组织的储备头寸;资料卡;由于国际储备具有干预与支付功能，所以它标志着一国的国际金融实力、在国际经济中的地位以及参与国际经济活动的能力。国际储备的作用可以从两个层次来理解。第一个层次是从世界范围来考察国际储备的作用，随着世界经济和国际贸易的发展，国际储备起着促进国际商品流动和世界经济发展的作用。第二个层次是具体到每一个国家来考察国际储备的作用。;2.干预外汇市场，维持本国货币汇率稳定，各国中央银行持有的国际储备可以表明一国干预外汇市场和维持本国货币汇率稳定的能力。当一国货币的汇率发生剧烈波动从而与其经济政策和经济目标相左时，该国中央银行就可以动用国际储备中的外汇储备维持本国货币汇率稳定;3.维持并提高本国的国际信誉;资料卡;资料卡;;在国际储备方面有两个易于混淆的概念，就是国际储备与国际清偿力。

按照国际货币基金组织的定义，国际清偿力除包括国际储备外，还包括一国的对外借款能力。对外借款能力不仅包括无条件的信贷部分，还包括有条件的信贷部分。按此定义，国际清偿力是一国政府在国际经济活动中能动用的一切国际支付手段的总和，也是一国平衡国际收支逆差而无须采用调节措施的能力。在过去20多年的国际储备实证研究中，采用的大多数国际储备数据只限于无条件的国际清偿力和狭义的国际清偿力。;同时，一国维持国际收支平衡和汇率稳定的能力，并不限于它的国际储备，各种借款也可起到补充作用。由于国际金融市??的高度发展，国际经济合作的逐渐加强，一国货币当局往往能迅速获得短期外汇资产来应付对外支付问题。它可以向国际货币基金组织申请借款，从外国政府和中央银行取得贷款或通过中央银行互惠信贷协议获得资金，甚至动用私人对外国的短期债权。因此，国际清偿力可以执行国际储备的职能，发挥国际储备的作用。国际清偿力或许是比国际储备更有实际意义的一个经济范畴，只不过它没有国际储备那么容易度量，才使它不像国际储备那样被广泛研究。;模块二国际储备的管理;;一、国际储备的规模管理;1.国际储备的需求;;2.国际储备的供给;;3.常见的确定国际储备适度规模的方法;二、国际储备的结构管理;1.储备货币种类的安排

储备货币种类的安排是指确定各种储备货币在一国外汇储备额中各自所占的比重。储备货币结构的管理需要是随布雷顿森林体系的崩溃而出现的。浮动汇率制下各主要货币之间比率的波动造成了以不同货币持有储备资产的收益差异和不确定性。

预期收益率等于名义利率加上该资产的预期升值率。不同储备货币的名义利率是容易确定的。

减少外汇储备风险的另一种可行办法是实行储备货币多样化。目前世界储备货币多样化的格局也正是在浮动汇率制度下各国货币当局避免风险、保持外汇储备购买力的决策结果。;2.储备资产流动性结构的确定

在外汇储备中，为了减少汇率变动的风险，各种货币要占一定的比重。如果说储备货币构成的安排需要考虑的是安全性与盈利性之间的关系，那么存款和各种证券各自所占的比例需要进行权衡的就主要是流动性与盈利性之间的关系。一般来说，流动性是与盈利性呈反比关系的。流动性（或变现性）较高的资产，盈利性往往较低；而盈利性较高的资产，其流动性往往较低。;;（二）国际储备结构管理的基本原则;模块三我国的国际储备;;（二）我国国际储备的管理机构及政策目标;模块三我国的国际储备;模块三我国的国际储备;1.国际储备与国际清偿力有何区别？

2.简述一国国际储备管理的主要内容及应遵循的原则。

3.影响一国对国际储备需求的因素主要有哪些？

4.评价我国外汇储备迅速增长给我国宏观经济带来的影响。;案例分析;外汇储备与金融危机

——以泰国为例保持充足的国际储备特别是外汇储备，对于维护一个国家和地区的货币汇率、稳定外汇与货币市场具有十分重要的作用。1997年始于泰国，以后波及马来西亚、菲律宾、印度尼西亚和新加坡等国的东南亚金融危机便是一例。1997年7月2日，在历经数月的泰铢汇率波动之后，泰国中央银行终于放弃了实行13年之久的泰铢与“一篮子”货币挂钩的汇率制度，改为管理式的浮动汇