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证券研究报告|行业周报

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20240917

年月日

银行

本周聚焦—各家银行FV-OCI有多少浮盈？

一、各家银行投资资产分类有何变化，FV-OCI尚有多少浮盈？增持（维持）

去年以来随着上市银行净息差持续收窄，手续费收入普遍承压，以及债市

利率下行增厚投资收益，其他非息收入对银行收入的贡献逐步提升。2024行业走势

上半年来看，银行投资收益+公允价值变动损益同比增长23%，占总收入

比重较2023年提升3pc至11%。本篇报告中我们简要梳理上市银行2024银行沪深300

上半年资产配置及相关收益情况。20%

1）资产配置角度：12%

A、投资资产三分类（FV-PL、FV-OCI、AC）：国股行三分类资产占比变4%

动不大，仅农业银行FV-OCI较年初增长51.4%，主要增配了政府债及金-4%

融债。而城农商行变动则相对明显，多数银行减配了AC资产，增配了FV-

PL或FV-OCI，如杭州银行、江苏银行、苏州银行等，FV-PL占总资产-12%

10%以上的同时，上半年增速仍在20%以上，又例如宁波银行、南京银-20%

行、齐鲁银行等，FV-OCI占比在10%以上的同时，上半年增速也在20%2023-092024-012024-052024-09

以上。

作者

B、产品配置方面，上半年各银行策略分化较为明显：

✓利率债：江苏银行、成都银行、重庆银行以及多数农商行利率债减配分析师马婷婷

明显，占总资产比重大多下降3pc及以上，而农业银行、齐鲁银行、执业证书编号：S0680519040001

上海银行、瑞丰银行则明显增配利率债。邮箱：matingting@

✓基金：苏州银行、江苏银行、张家港行增配比例在2pc以上，其他多分析师倪安峰

数城农商行也有所增持，预计主要是上半年债券基金表现较优，此外执业证书编号：S0680524070008

1邮箱：nianfeng@

资本新规正式稿落地后，各银行上半年货币基金预计也有一定增持。

✓非标：各银行非标占比继续降低，与近年来趋势一致。相关研究

2）资产收益角度：2024上半年上市银行投资收益+公允价值变动损益同

1、《银行：本周聚焦—24Q2基金全持仓洞悉：银行股

比增长23%，占总收入11%，不少银行增速都在30%以上。此外，上半

获配比例究竟有多少？》2024-09-08

年上市银行其他综合收益（主要为FV-OCI公允价值变动，未计入利润表）

也同比增长了65%，与总收入比例也达到了5%。