蓝思科技(300433)智能手机迎来新周期，玻璃盖板龙头扬帆再起.docx

目录

蓝思科技：消费电子外观件龙头，产业链+新领域整合扩张 6

玻璃盖板龙头，产品领域逐渐拓宽 6

营收业绩逆势增长，盈利能力反弹在即 7

股权结构稳定，全球化布局开拓客户资源 9

AI再塑iPhone时刻，零部件迎来全面创新 10

复盘：长期看消费电子销量触顶，创新点渐趋于平淡 10

复苏+AI双重共振，iPhone时刻再现 12

AI与外形双重创新共振，手机零部件全面升级 15

垂直整合业务升级，平台化龙头扬帆再起 18

盖板玻璃龙头，非标行业技术+资源构筑护城河 18

内生外延横向扩张，玻璃为基拓展至整机组装 21

开拓新能源汽车业务，打开第二成长曲线 24

盈利预测及投资建议 26

风险提示 27

图表目录

图1：公司主要产品 6

图2：公司主要业务领域 6

图3：公司发展历程 7

图4：公司历年营业收入情况 7

图5：公司历年归母净利润情况 7

图6：公司历年毛利率和归母净利率情况 8

图7：公司历年费用率情况 8

图8：公司研发支出持续增长 8

图9：公司研发人员数量及占比 8

图10：公司近年来各项主营业务营收占比 9

图11：公司股权结构（截至2024年中报） 9

图12：公司部分下游客户 10

图13：公司全球化布局 10

图14：智能手机出货量（百万台） 11