科创%26海外市场策略研究专题：9月美联储或首次降息，影响几何？.docxVIP

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TOC\o1-2\h\z\u9月美联储大概率首次降息 4

美股走势更取决于美国经济 6

A股和港股取决于我国经济 8

A股走势 8

港股走势 9

风险提示 10

图表目录

图1：CMEFEDWATCH点阵图 4

图2：美国利率 4

图3：美国GDP 5

图4：美国经济和利率走势 6

图5：标普500在美联储首次降息前后的表现（横坐标单位：日） 7

图6：纳斯达克在美联储首次降息前后的表现（横坐标单位：日） 7

图7：上证指数在美联储首次降息前后的表现（横坐标单位：日） 8

图8：2019年美联储首次降息前后上证指数走势 9

图9：2007年美联储首次降息前后上证指数走势 9

图10：2001年美联储首次降息前后上证指数走势 9

图11：1995年美联储首次降息前后上证指数走势 9

图12：2019年美联储首次降息前后恒生指数走势 10

图13：2007年美联储首次降息前后恒生指数走势 10

图14：2001年美联储首次降息前后恒生指数走势 10

图15：1995年美联储首次降息前后恒生指数走势 10

表1：1980年以来美联储六次加息转降息的时间点 5

表2：1980年以来美联储首次降息后美股表现 6

表3：1990年以来美