玲珑轮胎(601966)2024年中报点评：2024Q2归母净利润环比增长，公司拟扩建塞尔维亚项目.docxVIP

1、分产品经营数据

表1：玲珑轮胎产销量数据

资料来源：同花顺iFinD，公司公告，

2、行业数据

图1：原材料价格数据 图2：泰国海运费

资料来源：，卓创资讯， 资料来源：TNSC，

3、公司财务数据

图3：2024Q2营业收入同比+9.96%

资料来源：，

图4：2024Q2归母净利润同比+39.49% 图5：季度净资产收益率

资料来源：， 资料来源：，

图6：季度资产负债率 图7：季度资产周转率

资料来源：， 资料来源：，

图8：季度毛利率、净利率及期间费用率 图9：季度各项期间费用率

资料来源：， 资料来源：，

图10：2024年Q2经营活动现金流净额5.02亿元 图11：季度研发费用情况

资料来源：， 资料来源：，

4、盈利预测与评级

预计公司2024-2026年的营业收入分别为245.16、263.86、284.08亿元，归母净利润分别为23.46、28.00、34.23亿元，对应PE分别11、9、7倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

5、风险提示

新产能建设进度不达预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动、环保政策变动、经济大幅下行。