金融工程定期报告：转债估值回落，低价转债修复快于中高价转债.docxVIP

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2024-10-11 发布于北京
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金融工程定期报告：转债估值回落，低价转债修复快于中高价转债.docx

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正文目录

可转债市场表现 2

市场行情 2

可转债个券表现 5

个券行情 5

估值分析 7

可转债条款跟踪 8

风险提示 9

图表目录

图1、转债指数近一年走势对比 2

图2、中证转债与权益市场指数近一年走势对比 2

图3、转债与正股区间成交对比（周度） 3

图4、转债市场发行规模与每日存续个券数量 3

图5、转债市场剩余规模和每日成交额 4

图6、转债市场转股溢价率中位数走势（%） 4

图7、不同信用评级转债指数走势 5

图8、不同价格转债指数走势 5

图9、不同规模转债指数走势 6

图10、不同策略转债指数走势 6

图11、涨幅前5个券与正股涨跌幅对比 6

图12、跌幅前5个券与正股涨跌幅对比 6

图13、不同价格个券数量构成 7

图14、不同价格个券转股溢价率走势（%） 7

图15、不同价格个券转股溢价率中位数变动（%） 8

表1、近一周可转债个券涨幅TOP5 5

表2、近一周可转债个券跌幅TOP5 5

可转债市场表现

市场行情

近一周（2024-09-09至2024-09-13），上证转债、深证转债、中证转债指数周涨跌幅分别为-1.68%、-1.87%、-1.74%。权益市场中，上证指数周涨跌幅为-2.23%，收于2704.09点；中证全指周涨跌幅为-2.04%，收于3681.44点。对比转债市场与权益市场，中证转债相较于中证全指绝对收益为0.30%。

近一周（2024-09-09至2024-09-13），可转债市场成交量与成交额分别为152,333.52万张与18,940,781.85万元，周环比变化分别为-5.14%、-6.29%；可转债对应正股成交量与成交额分别为2,255,941.66万股与

22,410,576.09万元，周环比变化为-17.58%、-19.97%。对比上周，转债与正股成交活跃度延续回落趋势。

图1、转债指数近一年走势对比图2、中证转债与权益市场指数近一年走势对比

1.05

中证转债深证转债国证转债上证转债

1.15

中证转债上证指数沪深300中证500

中证1000中证2000中证全指

1.05

0.95

0.9

0.85

0.75

2023/9/222023/10/2

2023/9/22

2023/10/2

2023/10/12

2023/10/22

2023/11/1

2023/11/11

2023/11/21

2023/12/1

2023/12/11

2023/12/21

2023/12/31

2024/1/10

2024/1/20

2024/1/30

2024/2/9

2024/2/19

2024/2/29

2024/3/10

2024/3/20

2024/3/30

2024/4/9

2024/4/19

2024/4/29

2024/5/9

2024/5/19

2024/5/29

2024/6/8

2024/6/18

2024/6/28

2024/7/8

2024/7/18

2024/7/28

2024/8/7

2024/8/17

2024/8/27

2024/9/6

2023/9/222023/10/2

2023/9/22

2023/10/2

2023/10/12

2023/10/22

2023/11/1

2023/11/11

2023/11/21

2023/12/1

2023/12/11

2023/12/21

2023/12/31

2024/1/10

2024/1/20

2024/1/30

2024/2/9

2024/2/19

2024/2/29

2024/3/10

2024/3/20

2024/3/30

2024/4/9

2024/4/19

2024/4/29

2024/5/9

2024/5/19

2024/5/29

2024/6/8

2024/6/18

2024/6/28

2024/7/8

2024/7/18

2024/7/28

2024/8/7

2024/8/17

2024/8/27

2024/9/6

资料来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部资料来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部

图3、转债与正股区间成交对比（周度）

60,000,000.00

转债成交量(万张,右轴) 正股成交量(万股,右轴) 转债成交额(万元) 正股成交额(万元)

4,500,000.00

50,000,000.00

4,000,000.00

3,500,000.00

40,000,000.00 3,000,000.00

30,000,00

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