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财务管理基础练习题

1、资料：（1）东南化工股份有限公司向建设银行取得一笔2000万元3年期的贷款，银行规

定到期一次还本付息，年利率为9%，按单利计息。

（2）为了保证借款人及时足额偿付借款本息，银行规定借款人在该银行的存款账户上建立偿

债基金，要求该公司自借款之日起每过一年在存款账户上等额存入一笔基金，使3年后该基金账

户的本利和正好能够偿还借款本息，而银行规定这类定期存款的年复利率为6%。

要求（计算结果精确到0.01万元）：

（1）根据资料（1）计算东南化工公司3年后应向银行归还的本利和合计；

（2）根据资料（1）计算东南化工公司该笔借款实际承担的年利率（不考虑存款账户中建立

的偿债基金）；

（3）根据资料（1）和（2）计算东南化工公司在偿债基金账户中每年应当存入多少资金，才

能在借款到期时能够足额偿还借款本金和利息。

【解答】：（1）3年后需偿还的本利和=2000（1+3×9%）=2540万元

（2）设东南化工公司该笔借款实际承担的年利率为R，则

3

20000（1+R）=20000×（1+3×9%）得到R=8.29%

（3）需每年存入银行的资金A=2540/（F/A，6%，3）=950.24万元

2、某投资项目需要现在投资2500万元，当年便可开始经营，预计寿命期为6年，估计前3

年每年可产生600万元的现金净流量，后三年可产生500万元的现金流量。你认为该投资项目是

否可行？

【解答】假设10％时，

NPV＝600（P/A，10％，3）＋500（P/A,10％，3）（P/F，10％，3）＝－74

假设8％时，

NPV＝600（P/A，8％，3）＋500（P/A,8％，3）（P/F，8％，3）＝69

内涵报酬率（R－10％）÷74＝（8％－10％）÷（69＋74）

R=10%＋1.03%=11.03%

当期望报酬率11.03％时，可行

3、某投资项目第一年初投资300万元，第一年开始经营，预计第一年至第五年各年经营过程

中的现金净流量依次为60万元，90万元、110万元、100万元、80万元。设贴现率为9%。试计

算该项目的净现值和现值指数，并计算其内部收益率。

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【解答】：净现值=60/(1+9%)+90/(1+9%)+110/(1+9%)+100/(1+9%)+80/(1+9%)-300

=337.63-300=37.63

现值指数=337.63÷300=1.13

当i=9%时，npv=37.63，当i=12%时，npv=121.56，当i=14%时，npv=-3.11，

由内插法得到；i=13.60%

4、四海公司考虑购买一套新的生产线，公司投资部对该项目进行可行性分析时估计的有关数

据如下：

（1）初始投资为3000万元，该生产线能使用5年。

（2）按税法规定该生产线在5年内折旧（直线法折旧），净残值率为5%，在此会计政策下，

预期第一年可产生400万元的税前营业利润，以后四年每年可产生600万元的税前营业利润。

（3）已知公司所得税税率为33%，公司要求的最低投资报酬率为12%。

董事会正在讨论该投资项目的可行性问题。

董事长认为：按照投资部提供的经济数据，该投资项目属于微利项目。理由是：投资项目在5

年的寿命期内只能创造2800万元的税前利润，即使加上报废时净残值150万元，还不足收回最初

的投资额，根本达不到公司期望的投资报酬率。

总经理则认为，按照该类生产线国外企业的使用情况来看，使用寿命达不到5年，一般只能

使用4年；如果该生产线4年后确实淘汰，该项目的报酬率可能达不到公司要求的最低投资报酬率。

为此公司董事会请教财务顾问。假如你是四海公司的财务顾问。请你回答下列问题：

（1）公司董事长的分析为何是错误的？

（2）如果该生产线能使用5年，折现率为12%，请你按净现值法评价该项目究竟是否可行？