汽车行业2024年中期策略：双轮驱动下的需求依然值得期待-广发证券-61页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略报告|汽车

证券研究报告

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汽车行业2024年中期策略行业评级买入

前次评级买入

双轮驱动下的需求依然值得期待报告日期2024-06-27

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核心观点：相对市场表现

10%

乘用车：“缓释剂”式政策呵护+海外双轮驱动下的需求仍然值得期待。

3%

1.从总量角度考虑，政策虽是“缓释剂”，但依然是有效的。以旧换新-4%

06/2309/2311/2301/2404/2406/24

政策落地后的5月乘用车终端需求有所改善，维持24年国内乘用车终-10%

端销量同比增速区间为0-5%的判断，在行业库存变化同比持平的前提-17%

-24%

下，因出口增长继续拉动下预计批发端同比增速区间为3-9%。2.从需

汽车沪深300

求节奏来看，24年6月起乘用车交强险销量同比增速预计呈现“前低

后高”的需求表现，其中9月交强险销量有望开始实现连续正增长。

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分析师：闫俊刚

3.结构角度看，中国品牌向上(量和价)将继续呈现提升趋势，重点关注

SAC执证号：S0260516010001

“PHEV加速平替合资燃油车+高端SUV”竞品组合的表现；考虑到中

021

国品牌海外终端市占率提升斜率依然表现较好以及海外库存整体可

yanjungang@

控，维持24