开特股份(832978)汽车热管理系统“小巨人”，电动、智能化驱动业绩高增.docxVIP

目录

汽车热管理小巨人，电动、智能化驱动业绩高增 6

深耕热管理二十八载，横纵拓展“传感+控制+执行” 6

集团化布局覆盖完整产业链，股权激励彰显信心 8

新能源汽车需求激增，营收净利创新高 10

新能源热管理需求强劲，单车价值量提升市场空间广阔 11

汽车“四化”转变，新能源汽车拉动热管理需求提升 11

国内汽配市场空间广阔，电动化趋势加速国产替代 14

热管理领域细分定制化需求高，开特股份技术储备充足 15

客户资源优质稳定，产能扩张订单充足 17

绑定下游优质客户，借新能源东风乘势而起 17

传感器芯片自产毛利率高，积极推进国产化替代 19

轮班制作业产能弹性大，募投延期投产时间不变 21

盈利预估与估值分析 23

风险提示 24

图表目录

图1：公司传感器类产品 6

图2：公司控制器类产品 7

图3：公司执行器类产品 7

图4：公司发展历程 8

图5：截止24Q2股权结构图 8

图6：2020-2023年营收及归母净利润（亿元） 10

图7：2020-2023公司分产品营收（亿元） 10

图8：2020-2023年毛利率情况 11

图9：2020-2023年费用率情况 11

图10：1950-2030年汽车电子单车价值量占比 12

图11：各种车型汽车电子单车价值量占比 12

图12：燃油汽车与新能源汽车热管理差异 12

图13：全球、中国汽车电子市场规模（亿元） 14

图14：中国汽车热管理行业市场规模（亿元） 14

图15：全球汽车热管理行业市场格局分布情况 14

图16：2020-2024年比亚迪整车销量 18

图17：2020-2023年公司对比亚迪销售金额情况 18

图18：开特股份温度传感器产品 19

图19：2020-2024H1研发费用情况 19

图20：可比公司传感器毛利率情况 21

表1：公司2024年股权激励计划 9

表2：汽车四化主要推进政策汇总 11

表3：新能源汽车与传统燃油车热管理设备单车价值量对比 13

表4：温度传感器类产品核心技术对比 15

表5：光传感器类产品核心技术对比 15

表6：行业内主要公司的控制器、执行器类产品核心技术 16

表7：公司在主要客户的供应商体系中的地位 17

表：公司正在进入主要新客户供应商体系情况.................................................

表9：公司主要产品核心技术及专利情况 19

表10：公司涉及自主研发的在研项目 20

表11：公司分产品产能及销量情况 22

表12：公司募投项目情况 22

表13：预计开特股份产能情况 23

表14：开特股份主营拆分 23

表15：可比公司情况 24

汽车热管理小巨人，电动、智能化驱动业绩高增

深耕热管理二十八载，横纵拓展“传感+控制+执行”

汽车热管理系统“小巨人”，优质技术与品控获市场认可。开特股份成立于1996年，是国内知名的汽车热管理系统供应商，先后荣获“湖北省支柱产业细分领域隐形冠军科技小巨人”企业和“国家级专精特新小巨人”企业称号，并拥有武汉、云梦两个生产基地，武汉、苏州两个研发基地，获得湖北省省级技术中心等荣誉。截至2024年6月，公司拥有333项专利，其中发明专利30项，通过了IATF16949、ISO14001、ISO45001等相关认证，实验室获得了比亚迪、吉利集团、长城汽车等多家整车厂授予的“供应商实验室认可证书”，被比亚迪、松芝股份、广州电装、南方英特等客户评为优秀供应商。

公司专注于传感器、控制器和执行器等关键部件的研发、生产和销售，为汽车热管理系统提供全方位解决方案。

传感器品类：车用传感器主要用于检测和收集车辆内部及周围环境的数据，如温度、光照强度、位置等精准信息。公司产品主要包括温度传感器、光传感器和其他传感器。

①温度传感器：细分产品包括PTC热管理温度传感器、热系统管路温度传感器、车外温度传感器、驱动电机温度传感器、电池热管理温度传感器等，主要用于测量和监控汽车各系统的温度，确保车辆正常运行和热效率。主要客户包括：比亚迪、大众、吉利、长安、长城、广汽、奇瑞、通用、零跑等。

②光传感器：细分产品包括阳光传感器、环境光传感器、阳光集成环境光传感器等，主要用于检测太阳光与环境光强度，并将光信号转换为电信号，以自动调节空调系统和车灯，提高驾驶舒适度与便利性。主要客户包括：吉利、长安、广汽、小鹏、长城等。

③其他传感器：包括方向盘转角传感器、踏板位置传感器、制动灯开关传感器等，以提高车辆的安全性和便捷性。

图1：公司传感器类产品

资料来源：开特股份