美容护理及新消费行业四季度策略暨重点推荐组合：超强顺周期.docxVIP

50%40%30%20%10%0%-10%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

限额以上社零总额（当月同比） 化妆品社零（当月同比）

资料来源：国家统计局，

表1：美护部分重点公司近年来业绩分化明显

公司

2021

收入

2022

YOY

2023

24H1

2021

归母净利

2022

YOY

2023

24H1

2021

扣非归母YOY

2022 2023

24H1

化妆品-品牌

603605.SH

珀莱雅

23%

38%

39%

38%

21%

42%

46%

40%

21%

39%

49%

42%

300957.SZ

贝泰妮

53%

25%

10%

18%

59%

22%

-28%

8%

59%

17%

-35%

12%

2367.HK

巨子生物

30%

53%

48%

56%

0%

21%

45%

47%

20%

22%

42%

47%

688363.SH

华熙生物

88%

29%

-4%

-9%

21%

24%

-39%

-20%

17%

28%

-42%

-12%

2145.HK

上美股份

7%

-25%

55%

114%

67%

-57%

213%

297%

91%

-78%

487%

297%

600223.SH

福瑞达

-9%

5%

-65%

-22%

-43%

-87%

567%

-33%

-42%

-84%

1