龙佰集团钛白粉全球龙头，纵横布局深度整合产业链.docx

正文目录

致力于新材料研发制造，并购深度整合产业强基拓能 4

业务概览：立足钛白粉产业链，拓展产品布局 4

股权结构：新一届管理团队年轻化、知识化、专业化 6

财务分析：业绩贡献多元化，费用率控制良好 6

全球钛矿供给端增加有限，龙佰掌握矿源优势 9

海外部分矿山枯竭，中国是钛资源主要增量国家 9

公司持续布局上游资源，原料供应优势显著 10

钛白粉全球龙头，拥有氯化法核心技术 12

钛白粉行业一超多强，行业景气度预计底部修复 12

龙佰是钛白粉行业全球龙头，资源与技术带来强比较优势 17

海绵钛高端化先驱，子公司拟独立上市 19

企业扩产增速，高端化势在必行 19

海绵钛全球龙一，子公司拟申报上市 21

布局新能源材料，静待行业格局好转 22

盈利预测与投资建议 24

盈利预测 24

投资建议 25

风险提示 26

图表目录

图表1：公司发展历程 4

图表2：横向耦合绿色经济产业链 5

图表3：公司产能梳理 5

图表4：龙佰集团股权结构 6

图表5：公司营收及同比增速 7

图表6：公司归母净利润及同比增速 7

图表7：公司产品产量情况（万吨） 7

图表8：公司产品销量情况（万吨） 7

图表9：公司营收结构 7

图表10：公司毛利结构 7

图表11：公司各板块毛