《长期筹资概论》.pdfVIP

第四章长期筹资概论

•学习目标：

•了解企业筹资的动机与要求

•了解企业筹资类型

•了解企业筹资环境

•掌握资金需要量的预测方法，销售百分比法、线

性回归分析法

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第一节企业筹资动机与要求

•筹资：根据生产经营、对外投资和调整资本结构

的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方

式，经济有效地筹措和集中资金。

•筹资决策中包括筹资动机、筹资要求、筹资渠道

与方式。

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•一、企业筹资动机

•扩张筹资动机：因扩大生产规模或追加对

外投资的需要而产生的筹资动机；

•成长型企业通常会产生这种筹资动机。增

加产品市场供给，开发新产品，开拓开展

前景看好的对外投资领域等。

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•偿债筹资动机：为了归还旧债而产生的筹

资动机。

•一是调整现有资本结构，企业虽有足够能

力支付旧债，但为了调整原有资本结构，

使资本结构更加合理，筹集新的权益资金

或负债资金；

•二是恶化性偿债筹资，即企业现有支付能

力已缺乏以支付到期旧债，被迫借新债还

旧债。

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•混合筹资动机：即有扩展筹资需要，同时

满足调整资本结构的需要。

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•二、企业筹资要求

•合理确定资金需要量，努力提高投资效果；

•周密研究投资方向，大力提高投资效果；

•认真选择筹资来源，力求降低资金本钱；

•适时取得资金来源，保证资金投放需要；

•合理安排资本结构，保持适当的偿债能力；

•遵守国家有关法规，维护各方合法权益。

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•三、企业筹资的渠道与方式

•企业筹资需要一定的渠道，采用一定的方

式，并使二者合理配合起来。

•〔一〕企业筹资渠道

•筹资渠道，即筹措资金来源的方向与渠道，

包括：

•国家财政资金

•银行信贷资金

•非银行金融机构资金

•其他企业资金

•民间资金

•企业自留资金整理课件

•〔二〕筹资方式

•筹资方式，企业筹措资金所采取的具体形

式，包括：

•吸收直接投资

•发行股票

•银行借款

•商业信用

•发行债券

•租赁融资

•发行融资券

•这些筹资方式将在以后章节具体介绍。

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•〔三〕筹资方式与筹资渠道的配合

•筹资渠道与筹资方式有密切联系。一定的

筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠

道，但同一渠道的资金往往可以采用不同

的方式取得，而同一筹资方式又往往适用

于不同的筹资渠道。

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筹资方式吸收直发行银行商业发行发行融租赁

筹资渠道接投资股票借款信用债券资券筹资

国家财政资金√√

银行信贷资金√√√√√

非银行金融机构√√√√√√

其他企业资金√√√√√

民间资金√√√√

企业自留资金√√

外商资金√√