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固定收益专题
内容目录
1.美国财政政策分析框架4
1.1.财政收入4
1.2.财政支出6
1.3.财政赤字9
1.4.债务收入10
1.4.1.债务种类10
1.4.2.美国国债10
1.4.3.债务上限11
1.4.4.财政政策对美债的影响路径12
1.5.TGA账户13
1.6.2021-2024年美国财政情况14
1.7.美国财政政策的周期性15
1.7.1.美国大选背景下的美国财政15
1.7.2.美国财政赤字的反周期性17
2.风险提示：17
信息披露18
2/18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
固定收益专题
图表目录
图1：美国财政收入结构框架图5
图2：联邦财政收入结构（左轴单位：十亿美元，右轴单位：%）5
图3：2021年联邦财政收入结构5
图4：州和地方政府财政收入结构（左轴单位：十亿美元，右轴单位：%）5
图5：州和地方政府税收收入结构（左轴单位：十亿美元，右轴单位：%）5
图6：2021年州和地方政府财政收入结构5
图7：美国财政支出结构框架图7
图8：联邦财政支出结构（左轴单位：十亿美元，右轴单位：%）7
图9：联邦财政法定支出结构（单位：十亿美元）7
图10：联邦财政自主性支出结构（单位：十亿美元）7
图11：州和地方政府财政支出结构（单位：十亿美元）7
图12：2021年联邦财政支出结构8
图13：2021年州和地方政府财政支出结构8
图14：联邦政府财政收支与财政赤字（左轴单位：十亿美元，右轴单位：十亿美元）.9
图15：美国未偿公共债务（单位：万亿美元）11
图16：联邦债务法定上限（单位：万亿美元）11
图17：美国存款机构准备金（单位：十亿美元）11
图18：美国隔夜逆回购规模（单位：十亿美元）11
图19：美国TGA账户（单位：十亿美元）12
图20：选举周期下的经济政策不确定性（季度平均）12
图21：联邦初级赤字及其周期性成分12
表1：美国国债拍卖品种和频率10
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