基于城投半年报的分析：化债之年城投债务有哪些变化？.pdf

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年月日

内容目录

1.负债端4

1.1有息债务增速同比下降4

1.2期限结构短期化态势缓解6

1.3有息债务结构优化7

1.4融资成本持续走低8

1.5城投融资周期持续偏紧9

2.资产端12

2.1资产规模向头部城投集中，城投整合效果显著12

2.2货币资金规模略有回升，占比变化不大14

2.3土地市场遇冷，存货增速持续下行16

风险提示17

图表目录

图表1：2014-2024H1年城投平台整体有息负债规模（万亿元）4

图表2：2020H1-2024H1年城投平台整体有息负债规模同比4

图表3：财政收入累计增速（%）5

图表4：8月政府性基金收入跌幅加深（%）5

图表5：2024上半年城投平台有息负债规模及增速区域分布5

图表6：2014-2024上半年城投平台有息负债期限结构6

图表7：2024上半年城投平台有息负债期限结构区域分布6

图表8：2024上半年各省城投平台短期债务占比及变化7

图表9：2014-2024上半年城投平台平均银行贷款、债券、非标占比7

图表10：2015-2024上半年城投平台平均银行贷款、债券、非标增速对比8

图表11：2024上半年城投平台有息负债品类结构区域分布8

图表12：城投平台融资端成本统计9

图表13：各省城投平台融资端成本统计9

图表14：万得口径城投债净融资（亿元）10

图表15：“退平台”企业数量时序分布（月度）10

图表16：化债以来“退平台”企业区域分布11

图表17：2023年8月以来“退平台”的发债主体明细11

图表18：2013-2024上半年城投平台整体资产规模及构成（亿元）12

图表19：2014-2024上半年单个城投平台平均资产规模（亿元）13

图表20：2014-2024上半年年不同资产规模城投平台个数占比13

图表21：2024上半年城投平台资产规模区域分布14

图表22：2014-2024上半年城投平台整体货币资金规模（万亿元）14

图表23：2014-2024上半年城投平台平均货币资金占比15

图表24：2024上半年城投平台货币资金规模区域分布15

图表25：2022-2024上半年国有土地使用权出让收入（亿元）16

图表26：2014-2024上半年城投平台整体存货规模（万亿元）16

图表27：2014-2024上半年单个城投平台存货占比17

图表28：2024上半年城投平台存货规模区域分布17

P.3请仔细阅读本报告末页声明

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