2024年四季度机构资金配置行为分析：政策拐点，蓄势待时.pptxVIP

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2024-10-26 发布于北京
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2024年四季度机构资金配置行为分析：政策拐点，蓄势待时.pptx

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核心观点摘要;央行篇：近期操作背后;央行在公开市场上国债实施“买短卖长”;央行操作有利于扩张债券期限利差;央行操作具有多重目标;;央行货币工具直达市场：互换便利工具;央行篇：近期操作背后;降准降息、降低存量房贷利率预期落地;后续降息仍有可能;后续降息仍有可能（续）;降息对银行的影响;监管推动中小银行合并;央行于2017年12月正式启动金融机构评级工作，重点关注金融机构资本管理、资产质量、流动性、关联性、跨境业务和稳健性等宏观审慎管理要求。

2018年第一季度，央行完成了对4327家金融机构的首次央行金融机构评级。2018年11月2日，央行发布的《中国金融稳定报告（2018）》首次公布了金融机构评级结果。;高风险机构资产规模相对较小，2023年二季度末平均资产规模为197亿元;机构合并后风险变化主要取决于经营情况;央行篇：近期操作背后;负债端：资产负债“双轮驱动”，利润同比回升;负债端：承保、投资利润贡献均回正;保险新“国十条”：利好行业整体估值修复;人身险：产品结构向“低保底+高浮动”分红险转型;资产端估值修复带动利润企稳回升;;资产端：加大OCI权益配置，公允价值变动损益显著提升;资产端：地产敞口有望收窄;资产端：险资将成为市场的“定海神针”;展望：关注结构性增量机会;央行篇：近期操作背后;公募债基委外收缩？税收政策面临不确定;纯固收类银行理财净值及规模近期波动较大;政策提振信心，资本市场增量资金可期;零售资金：两融规模迅速回升，个人投资者开户数降幅收窄;股票型ETF：规模持续扩张;主动型权益基金：仓位有所提升;北向资金：成交额迅速提升显示交投热度提高;海外资金：下半年美联储降息或使外资净流入;保险资金：为资本市场中长期增量资金;多资产策略正逢其时：招银理财“全+福”的产品布局;多资产之“价值+”策略及“红利+”策略;风险提示