固收量化：模型认为7年左右品种可能更好-241013-华福证券-15页.pdfVIP

固2024年10月13日

收

研

究固收量化：

模型认为7年左右品种可能更好

团队成员

Table_First|Table_Author

投资要点：分析师:徐亮

执业证书编号：S0210524040003

➢债市方向结论邮箱：xl30484@

固从模型整体结论来看，方向模型分化，动量模型由看多转为中性，当Table_First|Table_Contacter

定前7年期品种相对而言性价比较高，其余品种中，3年品种短期可能有

收一定的下行空间。总体方向性观测模型中，动量模型于10月8日从看多

益

转为中性，DNS模型仍看多；基金归因模型显示基金久期存在底部反转

周

报上行的走势；情绪指标模型在9月14日发出看空信号。从近期的机构行

为来看，保险公司和农商行是长端的主要买入方，而基金和股份行则

是主要的卖出方。Table_First|Table_RelateReport

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➢分期限观点判断

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目前7年期品种的性价比相对最高，3年品种短期内也可能也会有一定

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的下行空间。我们以各期限的赔率在最近1年/1季/1月中的分位数来评2024.9.30

估后市各期限品种的可能演绎路径。虽然从赔率序列上看有4个期限目3.《特殊再融资债重启？》

前看多，但具体映射到后市可能的演绎路径上，20个交易日内仅有3年2024.9.29

华福证券

和7年两个品种短期内可能有一定的下行空间，而10年和30年两个品种

从后市可能的演绎形态上看可能会有一波上行行情。

证➢风险提示

市场风险超预期，政策边际变化。

券

研

究

报

告

诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的重要声明

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