金融工程：去溢价去杠杆行情，短期有望见到低点.docxVIP

正文目录

1、每周鑫思路 5

、大类资产表现一览 5

、综合观点 6

、择时观点： 6

、风格 7

、宽基 8

、行业 8

、每周首推ETF 8

2、轮动框架介绍与组合绩效回顾 8

3、外围市场跟踪 9

4、因子监控 11

5、主流资金跟踪 12

、资金流向跟踪 12

、北向细分席位资金跟踪 12

6、全景图一览 13

7、风险提示 17

图表目录

图表1：全球大类资产表现一览 5

图表2：定量策略周报仓位与板块推荐情况与准确性 6

图表3：近期周首推表现 8

图表4：行业比较框架梳理 9

图表5：美债长短差价（） 9

图表6：联邦基金期货隐含加息预期 10

图表7：北向流入意愿合并指标（，右轴）vs20日滚动净流入（亿元，左轴） 10

图表8：因子超额收益 11

图表9：因子RANKIC变动 11

图表10：因子多空走势 11

图表11：因子纯多头走势 11

图表12：行业排名视角 11

图表13：主力资金金额划分净流入跟踪（截至9月20日） 12

图表14：两融规模跟踪 12

图表15：配置盘当前行业持股市值占比情况 12

图表16：交易盘当前行业持股市值占比情况 12

图表17：北向重仓、净买入超额收益 13

图表18：北向重仓、净买入RANKIC 13

图表19：北向细分席位自身收益率测算（） 13

图表20：一级行业资金流排名趋势全景图 13

图表21：一二级行业景气度指标趋势全景图 14

图表22：重要指数情绪指标趋势全景图 15

图表23：一级行业四维全景图 17

指普现现铜综新 综标金银名 上深上沪中中创科中道标纳富法德欧欧恒恒恒台日

指普现现铜

综新 综标金银

名 上深上沪中中创科中道标纳富法德欧欧恒恒恒台日韩富孟泰澳伦伦称 证证证深证证业创证琼普斯时国国洲洲生生生湾经国时买国洲敦敦

总国信指币

板指

-3.13

-2.79

-5

-0.56-1.49

-0.46-0.57-0.41

0.00

0.00

0.13

1.04

0.00

0.700.02

0.84

0

2.35

2.23

1.431.75

1.631.21

7.87

6.667.54

7.29

7.22

10

10.27

9.92

9.64

10.83

9.96

22.56

30

25

5.13

-

-

-

CRB

ICE

Comex

225

50

DAX

100

500

800

50

1000

500

300

50

Wind

、大类资产表现一览

图表1：全球大类资产表现一览

风格表现（%）18.0016.0015.6414.00

风格表现（%）

18.00

16.00

15.64

14.00

12.70

13.11

12.50

12.0010.00

12.00

10.00

9.58

8.00

8.00

8.00

8.00

6.00 5.56 6.38 6.29

6.00

5.56

6.38

6.29

4.11

4.11

4.00

4.00

2.00

0.00

0.00

0.00

0.00

大盘成长 大盘价值 中盘成长 中盘价值 小盘成长 小盘价值 稳定 成长 消费 周期 金融

大盘成长

大盘价值

中盘成长

中盘价值

小盘成长

小盘价值

稳定

成长

消费

周期

金融

35A股市场29.68美股市场欧洲权益大类资产表现（%）

35

A股市场

29.68

美股市场

欧洲权益

大类资产表现（%）

亚太市场

大宗商品

国债

汇率

201512.8310.7911.1312.505

20

15

12.83

10.7911.13

12.50

5

3.99

0

-0.38-2.12 -0.69 -0.24

-0.38

-2.12

-0.69

-0.24

资料来源：,

、综合观点

整体结论：

近期大类风险资产整体走势平淡，波动率和关注度仍集中在国内资产。外盘来看在联储选择50bp前置降息之后，十月的非农和CPI数据均小幅超预期，打压了前期衰退叙事和后续大力度的降息预期，市场目前继续沿软着陆锚定价；参考2019年底软着陆降息情景，

美股仍有新高动力，债券收益率维持震荡概率较大。