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商业研究

服装企业轻资产运营模式下的风险评估与控制研究

——以X公司为例

■张馨月郭收库陕西理工大学

摘要：

企业在发展运营中无法避免遇到不可控事件，从而出现风险。风险控制就是将未来可能发生的风险进行规

避或尽可能将风险损失控制到最小。在经济全球化的趋势下，我国服装制造业的竞争力越来越大，越来越多的企业选择了

轻资产运营模式，以此减轻企业运营压力。本文选择服装制造业中，具有强烈轻资产运营模式特点的X公司进行风险控制

的研究，利用熵权TOPSIS法对该企业进行风险评估，最后提出了筹资风险、投资风险、营运风险、发展风险四个方面

的问题以及相应解决方案。

关键词：

轻资产运营；服装制造业；熵权法；风险评估

一、轻资产运营概念界定金流进行投资，以获取更多利润。适量的留存资金有助于

轻资产运营概念是相对重资产运营概念提出的，在缓解企业资金运转的压力，但存在过高留存资金说明企

重资产运营的模式中，资金将更多地投入到厂房、机器设业大量的资金没有得到有效利用，这种情况反而提升了企

备等大型固定资产之类的有形资产之中。而在轻资产运营业的机会成本。

模式下，资金将更多地投入到无形资产，以及不在资产负3.营运风险分析

债表中列示的表外资产，如产品设计、营销渠道等软实力虽然近五年存货周转率的行业均值与中值都有较小

的方面，是使企业资产变“轻”，减少企业运营成本，从幅度的下降趋势，但该企业的存货周转率一直处在行业均

而实现以最少的资源谋取更大的利益的一种模式。值与中值以下且数值偏低，起伏不定，对存货周转率掌握

轻资产运营模式的企业往往具备以下特征：现金储不稳定。存货周转率低下说明有很大可能造成存货大量

备量相较同行业偏高，具有较高的资产周转率和存货周转堆积滞销，而服装产品具有时效性的特点，存货滞销极大

率，存货与固定资产偏少，广告及研发费用普遍偏高等。可能影响企业正常营运，给资产周转率增加压力。

二、X公司基本情况4.发展风险分析

X公司是一家主业为男装的大型企业集团，该企业X公司营业收入增长率、营业利润增长率以及总资

创建于1988年，于1999年由有限责任公司变更为股份有产增长率近五年起伏很大，在2022年均出现了降低的趋

限公司，于2014年4月11日，成功重组上市。其旗下拥势。观察营业收入增长率与营业利润增长率发现，2021—

有众多品牌，覆盖面较广，涉及男装、女装、童装以及家2022年，营业收入增长率有轻微下落趋势，而营业利润

居用品等产品。增长率却出现了大幅下降的趋势。通过该企业年报分析发

三、X公司风险识别现，2021—2022年，该企业期间费用以及产品外包业务

1.筹资风险分析方面占比极高。

通过对该企业资产负债率的分析发现，近五年的资四、X公司财务风险评估

产负债率基本在50%左右浮动，趋势较稳定。通过与X1.熵权TOPSIS法基本原理

公司所在行业均值对比发现，X公司资产负债率整体略有本文选用熵权法与TOPSIS法相结合的方式进行企

偏高，这反映出该企业长期偿债能力并不理想。负债水平业风险评估模型的构建。TOPSIS法是将数据样本和其理

较高，容易引起一些财务风险问题，可能会因管理不善，想状态下的接近程度进行排序，可以实现对数据相对的

导致资金周转不灵，引发债务到期无法偿还。另外，X公