上市公司舞弊治理与自救研究——以瑞幸咖啡为例.pdf

财税研究

上市公司舞弊治理与自救研究

——以瑞幸咖啡为例

■张钊敏兰州财经大学会计学院

摘要：

在科技不断发展下，商业模式也在不断更新变化，这使传统监管与审计面临新的挑战。近年来层出不穷的财

务舞弊事件不仅影响资本市场的良好发展，也损害了国内外投资者的利益。如何根治舞弊消除舞弊影响成为了很多企业关

注的焦点，瑞幸财务舞弊事件无疑是一个合适的案例。本文结合瑞幸咖啡财务舞弊事件，分析如何消除上市公司财务舞

弊的影响及瑞幸扭亏为盈的措施，给其他企业敲响警钟的同时总结经验，让其他企业看到如何消除舞弊影响，为资本市

场的发展保驾护航。

关键词：

财务舞弊；舞弊应对；舞弊治理

一、引言金捉襟见肘，此时的瑞幸已经骑虎难下，一边是继续扩张

随着全球经济快速发展，市场竞争变得愈加激励，需要大量资金支持，一边是企业资金回流缓慢，如果在

商业模式与商业环境变得更加复杂，企业要稳定市场份此时资金链断裂必然会引起一系列连锁反应，之前的努

额，不得不扩大生产规模，降低成本，完善自身的产品力很可能功亏一篑，于是在这种情况下，瑞幸选择了铤而

及运营模式。尽管自新《证券法》2020年开始实行以来，走险。

资本市场体制已趋于完善，监管部门查处力度不断增强，（1）虚增销售收入

但仍有企业顶风作案，财务舞弊事件仍频频发生。作为瑞幸的线上销售模式使它可以通过跳单的方式轻易

资本市场的重要组成部分，上市公司舞弊带来的影响涉及地虚增订单数量，其次，瑞幸咖啡虚增了每笔交易的净

多个方面，一旦发生，影响往往非常恶劣。而在趋于完善售价，由此虚增了自己的销售收入。除了销售咖啡，瑞幸

的体制与层层监管下，舞弊仍能如此猖獗的原因在于企业咖啡还在线上销售一些马克杯、甜品等作为自己的其他业

商业模式的不断更新与舞弊手段的变化。因此，想一劳务，通过调查发现瑞幸咖啡将这部分的收入进行了虚增。

永逸地完成监管监督工作已经成为过去式，建立一个防为了掩盖这种舞弊行为，瑞幸通过扫码枪对虚构的票据

范—识别—治理的模型对于上市公司是迫切的。本文结合进行确认，形成一个闭环，这种舞弊行为非常隐蔽，难以

瑞幸事件对财务舞弊的治理与企业自救进行研究。被发现。

二、瑞幸舞弊分析（2）虚增成本和费用

1.瑞幸舞弊事件概述在虚增收入的同时，企业需要用一些手段将虚增的

瑞幸咖啡于2017年6月成立，于2019年5月17日，这部分收入冲减，进而降低被审计发现的风险。在2017

仅用了18个月便在美纳斯达克交易所成功上市。2020年年瑞幸的广告费用为2.39亿元，而在2018年由于其战略

知名做空机构浑水指控瑞幸咖啡通过虚增销售量等方式上的变化，这个数字变成了3.62亿元。在2019年的第一

对自身的财务数据进行了舞弊行为。同年4月初，著名会季度，瑞幸的广告费用缩减至0.4亿元，但在2019年的

计师事务所安永会计师事务所也发布了瑞幸咖啡财务舞第二、第三两个季度，广告费用却又飙升至2.37亿元与

弊行为的相关数据，在铁证面前瑞幸承认了自己的财务舞3.74亿元，显然这不合常理。结合CTR的市场调查数据

弊行为，承认伪造虚假销售额22亿元。2020年6月29显示，发现虽然广告费用在迅速上涨，但作为瑞幸主要广

日，瑞幸咖啡在纳斯达克停牌并进行退市备案，从创立告商的分众传媒费用占比却在下降，相互矛盾的数据表明

到上市，瑞幸用了18个月，而从上市到退市只用