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Lecture12:RealEstate
Economics252,Spring2008
Prof.RobertShiller,YaleUniversity
RealUSHomePrices1890-2007-IV
Long-TermExpectations
“Oageoverthenexttenyears,how
muchdoyouexpectthevalueofyourhome
tochangeeachyear?”(mediananswer)
LosAngelesMilwaukee
198820032006198820032006
10%8%6%4%5%6%
FearsofBeingLeftOut
“Housingpricesarebooming.UnlessIbuy
now,Iwon’tbeabletoaffordahouseinthe
future.”
LosAngelesMilwaukee
198820032006198820032006
Agree79.5%48.8%52.3%27.8%36.4%43.6%
Disagree20.5%51.2%47.7%63.6%73.6%56.4%
PerceptionsofExcitement
“Therehasbeenagooddealofexcitement
surroundingrecenthousingpricechanges.I
SometimesIthinkImayhavebeen
influencedbyit.”
LosAngelesMilwaukee
198820032006198820032006
Yes54.3%46.1%58.0%21.5%34.8%43.1%
No45.7%53.9%32.0%78.5%65.2%56.9%
“StockMarketisBestInvestment”
“Thestockmarketisthebestinvestmentforlong-termholders,whocan
justbuyandholdthroughtheupsanddownsofthemarket.”
199619992000Oct2001
-Feb2002
1.Stronglyagree69%76%63%60%
2.Agreesomewhat25%20%34%31%
3.Neutral2%2%2%3%
4.Disagreesomewhat2%1%1%5%
5.Stronglydisagree1%1%0%1%
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