家电行业前瞻：2024Q4出口有望贡献空调增长主动力，内销或拉动家用制冷需求提升.pdfVIP

2024年11月14日

行业点评

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行家电

业

研

究家电

行业前瞻：2024Q4出口有望贡献空调增长主动力，内销或拉动家

用制冷需求提升

◼走势比较

报告摘要

50%

36%空调行业：2024Q4出口有望持续贡献主动力。家用空调品类，Q4海

外黑五等消费大促或拉动出口增长（+17%），内销国补政策+双十一共振或

太22%带来利好（+11%）。户式央空品类，Q4内销或受制于库存及市场竞争而延

平8%续承压态势（-8%），但市场多元化及海外需求加速释放有望使出口实现较

468013

(6%)12/2/1

//4/9/快增长（+25%）。大型冷水机组品类，伴随大规模设备更新政策发力及固

11/6/1

洋1/4/41

/4242/

3224

证(20%)22定资产投资规模止跌回稳，内销虽短期承压但未来市场有望回暖（-10%），

Q4出口需求预计延续高速扩张（+43%）。

券家电沪深300

股制冷行业：2024Q4内需或带动家用制冷增长。家用制冷品类，内销

份相关研究报告Q4国补+双11有望激发消费热情并推动冰冷需求增长（+9%），海外黑五+

有2024年双十一系列跟踪（三）：家圣诞提前备货有望驱动增长，但由于补库节奏前移叠加同期基数较高，整

体增速或有所放缓（+5%）。轻商制冷及工商制冷品类则增长动力有限，Q4

限电销额和增速平台第一，以旧换新8销量或分别同比-2%/-5%。

公类家电销售环比翻倍--2024-11-

司13空气源热泵行业：2024Q4需求或有所承压（-9%）。期待内销实质性

证公牛集团：2024Q3收入业绩稳健增政策落地，外销低基数或使出口规模稳健（-1%）。

券长，期待国际化新增量--2024-11-

01电器行业：2024Q4增速预计放缓，但整体同比稳健向上。洗衣机品

研美的集团：2024Q3业绩双位数提类，Q4内销或稳健提升（+5%），外销同期高基数叠加充足库存或使增幅

究升，海外电商同比高增--2024-11-收窄（+5%）。洗碗机品类，Q4内销国补或推动市场需求回暖（+11%），