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公司理财罗斯中文版02

第2章

财务报表、税和现金流量

◆本章复习与自测题

2.1Mara公司的现金流量

本题将在编制财务报表和计算现金流量方面给你提供实际练习。

根据Mara公司的下列资料（单位：100万美元），编制2002年度利

润表以及2001年和2002年资产负债表。然后，依照本章中US公司

的例子，计算Mara公司2002年来自资产的现金流量、流向债权人的

现金流量和流向股东的现金流量。自始至终采用35%的税率。你可以

参照我们在后文中给出的答案。

2001年2002年销售收入42034507

销售成本24222633

折旧785952

利息180196

股利225250

流动资产22052429

固定资产净值73447650

流动负债10031255

长期债务31062085

◆本章复习与自测题解答

2.1在编制资产负债表时，记住股东权益是剩余。从而，Mara公

司的资产负债表如下：

Mara公司2001年和2002年12月31日资产负债表（单位：

100万美元）

2001年2002年2001年2002年流动资产22052429流动负

债10031255

固定资产净值73347650长期债务31062085

权益54406739资产总额954910079负债及股东权益总额9

54910079

利润表为：

Mara公司2002年度利润表（单位：100万美元）

销售收入4507

销售成本2633

折旧952

息税前盈余922

第2章财务报表、税和现金流量5

（续）

利息支出196

应税所得额726

税（35%）254

净利润472

股利250

留存收益增加222

请注意，我们采用35%的平均税率。此外，新增留存收益刚好等

于净利润减去现金股利。

现在，我们可以挑选所需的数据计算经营现金流量：

Mara公司2002年经营现金流量（单位：100万美元）

息税前盈余922

+折旧952

-税254

经营现金流量1620接下来，我们通过考察固定资产的变动得出

该年的净资本性支出，记住算上折旧：

（单位：100万美元）

期末固定资产净值7650

-期初固定资产净值7344

+折旧952

净资本性支出1258算出期初、期末NWC之后，两者之差就是

NWC的变动：

（单位：100万美元）

期末NWC1174

-期初NWC1202

NWC变动-28现在我们归并经营现金流量、净资本性支出和净营

运资本变动，得出来自资产的现金流量：

Mara公司2002年来自资产的现金流量（单位：100万美元）

经营现金流量1620

-净资本性支出1258

-NWC变动-28

来自资产的现金流量390要得出流向债权人的现金流量，应注意

长期借款在该年减少了10.21亿美元，利息支出为1.96亿美元，这样：

Mara公司2002年流向债权人的现金流量（单位：100万美元）

利息支出196

-新增借款净额-1021

流向债权人的现金流量1217

最后，支付的股利为2.50亿美元。要得到新筹集的权益净额，我

们必须做一些其他的计算。权益总额上升了6739-5440=12.99(亿

美元)。在这个增长额中，2.22亿美元来自新增的留存收益，因此该年

度新筹集的权益为10.77亿美元。这样，流向股东的现金流量为：