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汽车行业2025年度投资策略
2025年展望乐观，行业依然孕育丰富机会
2024年下半年汽车行业在政策助力下一扫上半年销量阴霾，但行至年末，市
场重现去年担忧：明年量价不明朗、估值相对高位。展望2025年，我们对销
量反而更为乐观，板块投资孕育的机会类似2024年，但仍有一些变化。
销量展望：预计2025年零售+2.6%、批发+7.2%，其中电车批发+26%、油车批
发-8.1%，库存微增25万辆（按年末），出口558万辆/+14%。之所以我们对销
量展望乐观，核心在于对明年宏观经济相对乐观，以
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