电力设备及新能源行业风电行业2024年三季报综述：Q3风电景气度已显著回升，看好25年订单交付业绩放量-241111-华创证券-11页.pdfVIP

证券研究报告电力设备及新能源2024年11月11日

风电行业2024年三季报综述

Q3风电景气度已显著回升，看好25年订单推荐（维持）

交付业绩放量

24Q1-3风机招标量同比+93%，预计25年海/陆装机同比+71%/+40%。风电华创证券研究所

景气度持续回升，2024Q1-3新增风电装机39.1GW，同比+16.8%，其中海/陆

分别新增2.5/36.7GW，同比+72.7%/+14.4%。根据项目最新进展，预计全年新证券分析师：黄麟

增92GW，其中海/陆分别为7/85GW，同比+2.5%/+23.4%。据金风科技业绩材

邮箱：huanglin1@hcyj

料，2024年以来风机招标高增，前三季度招标量达119.1GW，同比+93%，其

执业编号：S0360522080001

中海/陆分别招标7.6/111.5GW。在临近“十四五”末，且招标高度景气的背景下，

预计25年风电新增装机达131GW，同比+42.4%，其中海/陆分别为12/119GW，证券分析师：吴含

同比+71.4%/+40%。

邮箱：wuhan@hcyj

24Q1-3营收同比增长，盈利端仍有所承压。从样本数据来看，2024Q1-3风电执业编号：S0360523020002

板块实现营收2939.6亿元，同比+5.1%；归母净利润143亿元，同比-16.5%；

联系人：杨天翼

毛利率为15%，同比-1.7pct；净利率为5.1%，同比-1.3pct。2024Q3风电板块

实现营收1134.9亿元，同比+9.8%；归母净利润42.6亿元，同比-11.7%；毛利邮箱：yangtianyi@hcyj

率为13.6%，同比-2.4pct；净利率为3.9%，同比-0.9pct。

24Q3多板块营收同比增长，铸锻件/整机/海缆表现最优。分板块来看，收入规行业基本数据

模方面，2024Q1-3受风电项目推进较缓影响，仅整机、海缆营收同比增长。占比%

2024Q3，随着各省项目进入施工旺季，零部件出货节奏明显加速。除塔桩外，股票家数(只)3020.04

其余板块营收均同比增长，其中铸锻件（+19.5%）/整机（+16.4%）/海缆（+12.8%）总市值(亿元)47,702.895.27

增幅位列前三。流通市值(亿元)40,569.535.72

24Q3海缆/整机受益于交付放量及盈利水平提升等因素，归母净利润同比增

长。2024Q1-3仅锚链板块归母净利润受益于二季度原材料价格下降、投资净相对指数表现

收益增长等因素同比增长+9.9%。2024Q3海缆/整机归母净利润同比增长，①%1M6M12M

海缆板块受益于海陆等业务的同步放量，归母净利润同比+7%；②整机板块受