《外汇理论与实务》第10章 外汇风险管理.pptx

第十章外汇风险管理第一节外汇风险管理概述第二节外汇风险识别第三节外汇风险测量第四节外汇风险规避的一般方法第五节外汇风险规避的综合方法本章小结2024/11/231

【学习目标】理论目标：掌握外汇风险的概念；掌握外汇风险管理的概念、流程等；掌握外汇风险识别的概念；掌握外汇风险的分解。实务目标：掌握外汇风险识别的方法；掌握外汇风险的衡量方法；掌握外汇风险管理的一般方法；掌握外汇风险管理的综合方法。2024/11/232

【情景小故事】某企业的外汇风险管理2024/11/233

第一节外汇风险管理概述(1/3)一、外汇风险的概念外汇风险(ForeignExchangeExposure)，是指外汇市场上汇率的变动，导致以外币计价的资产或负债其价值增加或者减少的可能性。外汇风险一般包括三个要素：本币、外币和时间。一笔应收或应付外汇款项的时间间隔长短与汇率风险大小成正比。时间越长，汇率波动的可能性越大，汇率风险也就越大，反之亦然。外汇风险具有或然性、不确定性和相对性三个特性。或然性，是指外汇风险可能发生也可能不发生，并不是必然的。不确定性，是指外汇风险给持有外汇或有外汇需求的经济实体带来的可能是损失，也可能是盈利。它取决于在汇率变动时经济实体是处于债权地位还是处于债务地位。相对性，是指外汇风险给一方带来的是损失，给另一方带来的必然是盈利。外汇风险对国民经济的影响主要表现在宏观和微观两个方面。从宏观上看，外汇风险影响到一国国际贸易条件、国际收支、物价水平、外汇储备和就业等；从微观上看，外汇风险主要对企业的经营战略、业务安排、企业信用以及营运资金、收益、成本等发生重要影响。2024/11/234

第一节外汇风险管理概述(2/3)二、外汇风险管理外汇风险管理(foreignexchangeriskmanagement)，是指外汇资产持有者通过风险识别、风险测量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。（一）外汇风险管理策略?1.完全抵补策略在该策略下，银行或企业采取各种措施消除外汇敞口额，固定预期收益或成本，从而达到避险的目的。对银行或企业来说，就是对于持有的外汇头寸，进行全部抛补。一般情况下，采用这种策略比较稳妥，尤其是对于实力单薄、涉外经验不足、市场信息不灵敏、汇率波动幅度大等情况。?2.部分抵补策略在该策略下，采取措施清除部分敞口金额，保留部分受险金额，试图留下部分赚钱的机会，当然也留下了部分赔钱的可能。?3.完全不抵补策略在该策略下，任由外汇敞口金额暴露在外汇风险之中。这种情况适合于汇率波幅不大、外汇业务量小的情况。在面对低风险、高收益、外汇汇率看涨时，企业也容易选择这种策略。2024/11/235

第一节外汇风险管理概述(3/3)（二）外汇风险管理流程（1）识别风险。在对外经济交易中要了解究竟存在哪些外汇风险，是交易风险、会计风险、还是经济风险。或者了解面临的外汇风险哪一种是主要的，哪一种是次要的；哪一种货币风险较大，哪一种货币风险较小；同时，要了解外汇风险持续时间的长短。（2）测量风险。综合分析所获得的数据和汇率情况，并将风险敞口头寸和风险损益值进行计算，把握这些汇率风险将达到多大程度，会造成多少损失。（3）规避风险。即在识别和测量的基础上采取措施规避外汇风险，避免由外汇风险可能带来的损失。企业应该在科学的风险识别和有效的风险测量的基础上，结合企业自身的性质、经营业务的规模、范围和发展阶段等企业的经营特色，采取完全抵补策略、部分抵补策略或者完全不抵补策略。在确定其规避策略的基础上，进一步选择其避险方法。可供选择的避险方法归纳起来有两大类（详见本章第四节、第五节的分析）：一类是通过谈判结合经营策略来规避汇率风险；另一类是利用金融衍生工具来规避外汇风险，主要有：远期外汇合约、期货合约、期权合约及其他金融衍生工具。2024/11/236

第二节外汇风险识别(1/9)外汇风险识别是指风险管理人员在进行调查研究之后，运用各种方法对潜在的及存在的各种外汇风险进行系统分类和全面识别。外汇风险识别的主要任务是：甄别风险事件；确定受险时间；分析风险原因；估计风险后果；外汇风险的计量。一、分解法一种经营活动可能带有多种风险，这些风险的成因及规律不尽相同。按事物自身的规