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管理/制度《合作经济与科技》No.1x2017
高端白酒企业盈利能力分析
□文/靳姗姗
（中国疾病预防控制中心传染病预防控制所北京）
［提要］盈利能力是评价企业经营水平的重要指标之一。本文以开始下滑。与此同时，政府为优化自身服务职能，改进工作作风，密切
高端白酒企业贵州茅台为研究案例，以财务学相关理论为基础，采取联系群众，从中央到地方都陆续出台了“八项规定”、“六项禁令”、“反
杜邦分析方法，对经济新常态背景下贵州茅台盈利能力情况进行分对四风”、“九个严禁”等工作条例，进一步限制了三公消费中的高端白
析，并提出建议。酒消费，高端白酒企业在新常态的宏微观环境下开始出现盈利能力下
滑的态势。
关键词：经济新常态；高端白酒；盈利能力；杜邦分析法
二、文献综述及研究意义
中图分类号：F27文献标识码：A
国外对酒类行业的研究较早，但主要集中在酒类行业的宏观层
收录日期：2016年11月30日
面，微观层面的研究以葡萄酒类公司为研究对象的文献较多。W.J.
一、研究背景Baumol（1982）等人的“可竞争性理论”和“进退无障碍理论”进一步推
自2008年美国金融危机后，世界经济复苏举步维艰，我国经济也动了传统SCP范式，改变了市场结构与厂商的简单逻辑关系，更加注
迈入新常态，经济增速逐步换挡，经济结构亟待转型，经济驱动全面转重潜在竞争者对市场结构与绩效的影响。KymAnderson（2001）利用可
化，经济复苏的缓慢也制约了高端白酒企业的发展，高端白酒的销量计算的一般均衡模型（CGE）作为分析工具对全球葡萄酒市场进行分
表1第一阶段（2012～2013年）贵州茅台盈利能力杜邦分解表
时间（季度）2013/122013/092013/062013/032012/12
权益净利率39.4330.4521.0410.0045.00
同比增长率-5.57-6.59-5.44-1.224.61
因素分解：
销售净利率51.3853.0053.9152.6652.95
净利润/利润总额74.4974.4475.2773.7374.91
利润总额/息税前利润102.05102.24102.42102.29102.31
息税前利润/营业总收入67.6069.6569.9369.8269.09
资产周转率0.62
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